Ambang apakah yang diatasi oleh pertumbuhan Azure?

  • Pendapatan Azure Microsoft meningkat 48% tahun ke tahun pada kadar pertukaran tetap pada suku pertama tahun fiskal 2027, dengan kadar pertumbuhan meningkat 6 mata peratusan berbanding suku sebelumnya dan melebihi panduan terdahulu syarikat sebanyak 44%–45%.
  • Evercore ISI berkata jangkaan tidak rasmi pihak belian terhadap pertumbuhan Azure sebelum keputusan kewangan diumumkan ialah kira-kira 47%; keputusan sebenar lebih tinggi kira-kira 1 mata peratusan. Mengambil kira prestasi suku pertama dan pencapaian terkini yang mengatasi panduan awal, firma itu berpendapat panduan pertumbuhan suku kedua sebanyak 46%–47% akan dapat diterima pelabur.

Bagaimanakah prestasi keseluruhan pendapatan dan keuntungan?

  • Jumlah pendapatan suku pertama ialah 92.3 bilion dolar AS, meningkat 19% tahun ke tahun, melebihi ramalan Evercore ISI sebanyak 90.5 bilion dolar AS dan anggaran konsensus pasaran sebanyak 90.6 bilion dolar AS. Di bawah struktur pelaporan baharu, pendapatan ejen dan infrastruktur meningkat 25% pada kadar pertukaran tetap kepada 76.8 bilion dolar AS; pendapatan perniagaan peranti dan pengguna pula merosot 3% kepada 15.5 bilion dolar AS.
  • Margin keuntungan operasi ialah 49.8%, melebihi ramalan firma itu dan pasaran masing-masing sebanyak 48.5% dan 48.6%. Pendapatan sesaham bukan GAAP selepas mengecualikan kesan OpenAI ialah 4.89 dolar AS, meningkat 19% pada kadar pertukaran tetap dan melebihi ramalan kedua-dua pihak yang masing-masing berjumlah 4.71 dolar AS.

Mengapa aliran tunai dan penggunaan kapasiti menjadi tumpuan seterusnya?

  • Aliran tunai bebas suku pertama ialah 18.6 bilion dolar AS, jauh melebihi ramalan Evercore ISI sebanyak 10.4 bilion dolar AS dan anggaran konsensus pasaran sebanyak 8 bilion dolar AS. Firma itu memantau sama ada pihak pengurusan dapat mengulangi jangkaan bahawa aliran tunai bebas tahun fiskal 2027 akan kekal positif sambil terus melabur dengan besar untuk memenuhi permintaan.
  • Penukaran pembinaan infrastruktur kepada pendapatan tambahan Azure juga bergantung pada masa yang diperlukan untuk pelaksanaan serta peruntukan antara kapasiti sendiri dan pihak ketiga. Firma itu turut memantau pertumbuhan tempat duduk berbayar dan penggunaan Copilot, serta sejauh mana disiplin perbelanjaan mengimbangi pelaburan AI.
  • Evercore ISI berpendapat harga saham berpotensi meningkat lagi jika panduan pertumbuhan Azure bagi suku kedua mencapai 46%–47% dan pihak pengurusan mengulangi jangkaan aliran tunai bebas positif bagi setahun penuh. Firma itu memberikan Microsoft penarafan mengatasi pasaran dengan harga sasaran 635 dolar AS.