Nomura: Nomura mengurangkan kedudukan penerima kadar Hong Kong kepada 4/5, masih menjangkakan kadar jangka pendek menurun

Apakah pandangan dagangan yang diselaraskan oleh Nomura?

Nomura menurunkan tahap keyakinan terhadap kedudukan penerima dalam swap kadar faedah dolar Hong Kong bertempoh satu tahun yang bermula pada Mac 2027 daripada 5/5 kepada 4/5, dengan kedudukan itu dikurangkan daripada 100% saiz sasaran kepada kira-kira dua pertiga. Kedudukan menerima kadar tetap mendapat manfaat apabila kadar swap menurun.
Kadar swap itu ialah 3.90% ketika laporan diterbitkan, manakala sasaran Nomura bagi akhir November ialah 3.60%; bank itu akan menilai semula kedudukannya jika kadar meningkat kepada 4.05%.

Nisbah pinjaman kepada deposit dolar Hong Kong di Hong Kong meningkat sedikit pada September daripada paras terendah dalam sejarah, 69.3%, kepada 70.3%. Selain itu, Nomura memetik Setiausaha Kewangan Hong Kong Paul Chan sebagai berkata bahawa pertumbuhan KDNK suku ketiga yang bakal diumumkan mungkin melebihi ramalan pasaran dan kerajaan juga mungkin menaikkan lagi ramalan pertumbuhannya.
Di AS, kadar dana persekutuan puncak yang dijangka berdasarkan harga pasaran ialah 4.46%, iaitu 58 mata asas di atas paras ketika itu. Ini hampir dengan kenaikan lanjut sebanyak 50 mata asas yang dianggap munasabah oleh Nomura: 25 mata asas daripada ramalan kenaikan kadar oleh pasukan ekonomi AS bank itu dan 25 mata asas lagi sebagai premium risiko.
Pilihan raya pertengahan penggal AS dan data pekerjaan bukan ladang yang semakin hampir turut mendorong bank itu mengurangkan pendedahan risiko. Dari segi musim, kadar antara bank dolar Hong Kong tiga bulan lazimnya meningkat semula sekitar 10 mata asas pada November sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Nomura berpendapat kecairan dalam sistem perbankan Hong Kong masih mencukupi dan kadar swap jangka pendek mengambil kira secara berlebihan kemungkinan pengetatan kadar antara bank dolar Hong Kong. Pertumbuhan pinjaman di luar pasaran hartanah kediaman masih sangat lemah; bank itu berpendapat bahawa apabila ekonomi Hong Kong semakin rapat dengan tanah besar, kadar faedah semasa mungkin terlalu tinggi untuk menarik permintaan pinjaman.
Walaupun kadar pertukaran spot dolar AS berbanding dolar Hong Kong mencecah 7.85, Nomura masih berpendapat pasaran melebih-lebihkan potensi tekanan terhadap kecairan Hong Kong. Ini merupakan pertimbangan utama di sebalik pengekalan tahap keyakinan yang agak tinggi.

Nomura menyatakan bahawa bank-bank Hong Kong mengekalkan kadar pinjaman utama mereka selepas kenaikan kadar Rizab Persekutuan pada September; kenaikan kadar deposit tetap dolar Hong Kong oleh bank tempatan dalam beberapa bulan kebelakangan ini juga jauh lebih kecil daripada kenaikan kadar swap pasaran.
Sentimen pasaran saham Hong Kong masih suram dan tiada IPO besar dalam masa terdekat; purata bergerak satu bulan bagi nilai dagangan harian pasaran saham telah turun daripada lebih 300 bilion dolar Hong Kong pada pertengahan tahun kepada kurang daripada 200 bilion dolar Hong Kong.