Nomura: Kerangka sekatan biofarmaseutikal China semakin jelas, pakar menjangka kesan jangka pendek terkawal

Mengapa kesan jangka pendek dijangka terkawal?

Peguam yang mengkhusus dalam peraturan eksport rentas sempadan dan pematuhan, yang ditemu bual oleh Nomura pada 3 November, berpendapat bahawa kerangka dasar semakin jelas dan aturan peralihan membantu mengawal kesan jangka pendek; namun, dalam jangka panjang, sekatan mungkin menjejaskan kerjasama rentas sempadan.
Peguam itu menjangka syarikat yang ditetapkan sebagai syarikat bioteknologi yang menjadi perhatian akan dikenakan sekatan terutamanya pada kontrak baharu yang melibatkan dana persekutuan AS. Kontrak sedia ada lazimnya dikecualikan dan mempunyai tempoh peralihan lima tahun.
Penampan ini tidak bermakna pelanggan pasti akan menunggu sehingga tempoh peralihan tamat: pakar itu menyatakan bahawa sesetengah pelanggan mungkin menamatkan kontrak lebih awal. Oleh itu, tarikh kuat kuasa dan skop senarai akhir akan mempengaruhi pendedahan sebenar setiap syarikat.

Pakar itu menjangka Pejabat Pengurusan dan Belanjawan AS akan menerbitkan senarai syarikat bioteknologi yang menjadi perhatian sebelum 18 Disember 2026. Senarai itu mungkin merangkumi syarikat yang sudah berada dalam senarai 1260H serta syarikat lain yang ditetapkan secara berasingan oleh pejabat tersebut.
Menurut pakar itu, syarikat sepatutnya menerima notis 90 hari lebih awal dan berpeluang membantah cadangan penetapan; syarikat yang akhirnya dimasukkan akan menjadi faktor utama dalam menilai kesan terhadap setiap syarikat.
Syarikat yang ditetapkan juga boleh memohon untuk dikeluarkan daripada senarai atau mendapatkan remedi melalui litigasi. WuXi AppTec telah memfailkan saman berhubung kemasukannya dalam senarai 1260H, tetapi pakar itu menyatakan bahawa ketidakpastian sepanjang litigasi mungkin mempengaruhi tingkah laku pelanggan, dan dilaporkan bahawa sesetengah pelanggan telah menggantung pesanan dalam tempoh itu.

Pakar itu menjelaskan bahawa satu cadangan terkini di bawah kerangka Akta COINS akan memasukkan bioteknologi China dalam skop sekatan, dan mungkin berkuat kuasa pada Januari 2027 atau Februari.
Urus niaga sekuriti tersenarai dan pelaburan pelabur asas dalam IPO, antaranya, mungkin layak dikecualikan, manakala pelaburan sebelum penyenaraian seperti pusingan Siri A dan Siri B mungkin menghadapi sekatan yang lebih besar; urus niaga yang layak dikecualikan masih bergantung pada peraturan pelaksanaan.
Pakar itu berpendapat bahawa kebanyakan instrumen geopolitik utama yang menyasarkan rantaian bekalan, kerjasama dan pelaburan bioteknologi sudah tersedia, dan perhatian seterusnya akan lebih tertumpu kepada penetapan syarikat tertentu serta penguatkuasaan.