Mengapa prestasi suku ketiga bercampur-campur?

  • Hasil Intel bagi suku ketiga 2026 ialah 16.513 bilion dolar AS, meningkat 2% berbanding suku sebelumnya dan 21% berbanding tahun sebelumnya, tetapi kira-kira 0.25% di bawah konsensus pasaran. Pendapatan sesaham terlaras ialah 0.52 dolar AS, lebih tinggi 0.11 dolar AS daripada konsensus pasaran dan 0.14 dolar AS daripada panduan syarikat sebelum ini.
  • Margin kasar terlaras ialah 44.1%, mengatasi konsensus pasaran sebanyak 2 mata peratusan, sekali gus membantu prestasi keuntungan mengatasi hasil. Dalam tempoh yang sama, inventori meningkat daripada 12.492 bilion dolar AS pada suku sebelumnya kepada 13.068 bilion dolar AS, manakala hari pusing ganti inventori meningkat daripada 121 hari kepada 129 hari.

Bolehkah pertumbuhan pelayan mengimbangi kelemahan PC?

  • Hasil perniagaan pusat data dan AI pada suku ketiga ialah 7.3 bilion dolar AS, meningkat 17% berbanding suku sebelumnya; hasil perniagaan berkaitan PC ialah 8.1 bilion dolar AS, turun 9% berbanding suku sebelumnya. Kedua-dua perniagaan bergerak dalam arah bertentangan, menjadikan pertumbuhan hasil keseluruhan syarikat berbanding suku sebelumnya mengecil kepada 2%.
  • Pengurusan berkata kelemahan PC dijangka berterusan sekurang-kurangnya hingga separuh pertama 2027. Sementara itu, permintaan terhadap pemproses pelayan Xeon amat kukuh, dan keutamaan syarikat ketika ini ialah meningkatkan bekalan.
  • Hasil perniagaan faundri ialah 6.7 bilion dolar AS, meningkat 16% berbanding suku sebelumnya. Angka ini merangkumi jualan antara segmen dan tidak boleh disamakan secara langsung dengan hasil daripada pelanggan luar.

Apakah yang ditunjukkan oleh panduan suku keempat dan aliran tunai?

  • Panduan hasil syarikat bagi suku keempat 2026 ialah 15.5 bilion dolar AS, di bawah konsensus pasaran sebanyak 17.29 bilion dolar AS dan juga ramalan terdahulu Evercore ISI sebanyak 18.322 bilion dolar AS.
  • Aliran tunai operasi suku ketiga ialah 5.1 bilion dolar AS, jumlah perbelanjaan modal ialah 4.2 bilion dolar AS, dan aliran tunai bebas terlaras ialah 1.6 bilion dolar AS. Angka ini turut merangkumi sumbangan bersih rakan kongsi sebanyak 847 juta dolar AS dan insentif kerajaan sebanyak 48 juta dolar AS. Sumbangan rakan kongsi dan insentif kerajaan merupakan konteks penting untuk memahami aliran tunai suku tersebut.

Bagaimanakah Evercore ISI melihat penilaian dan risiko?

  • Evercore ISI memberikan Intel penarafan mengatasi prestasi pasaran dan sasaran harga 133 dolar AS. Firma itu menggunakan anggaran pendapatan sesaham 2030 sebanyak 6.50 dolar AS sebagai asas, mengenakan nisbah harga kepada pendapatan sebanyak 30 kali, kemudian mendiskaunkannya kembali empat tahun pada kadar 10%.
  • Firma itu berpendapat kos faundri, kemajuan teknologi proses atau kemajuan pelanggan yang lebih baik daripada jangkaan boleh memberikan potensi kenaikan. Penggunaan CPU pelayan dalam AI beragen yang lebih lemah daripada jangkaan, persaingan pusat data yang semakin sengit, serta persaingan daripada TSMC di Amerika Syarikat pula boleh membawa tekanan penurunan.