Nomura: Hasil dan margin kasar Sandisk melepasi jangkaan: perniagaan pusat data melonjak, perniagaan pengguna merosot

Di manakah prestasi suku pertama mengatasi jangkaan?

Pada suku pertama tahun fiskal 2027 yang berakhir pada September 2026, hasil Sandisk berjumlah 11.031 bilion dolar, meningkat 23% berbanding suku sebelumnya dan melebihi konsensus pasaran Bloomberg sebanyak 10.695 bilion dolar setakat 30 Oktober.
Margin kasar bukan GAAP ialah 85.1%, melebihi konsensus pasaran sebanyak 84.5%. Titik tengah panduan margin kasar suku pertama yang diberikan syarikat sebelum ini membayangkan penurunan berbanding suku sebelumnya dan pernah mencetuskan reaksi negatif pasaran.
Nomura menganggarkan penghantaran bit suku pertama meningkat 10% hingga 15% berbanding suku sebelumnya, manakala harga bit meningkat pada kadar peratusan satu digit tinggi. Bank itu berpendapat implikasi keputusan tersebut terhadap pasaran NAND tidak mengejutkan.

Hasil perniagaan pusat data suku pertama meningkat 61% berbanding suku sebelumnya, perniagaan edge meningkat 7%, manakala perniagaan pengguna merosot 29%, menunjukkan perbezaan pertumbuhan yang ketara antara perniagaan.
Syarikat menjangkakan permintaan bit pusat data akan meningkat lebih daripada dua kali ganda pada 2026, kemudian terus berkembang 40% tahun ke tahun pada 2027. Syarikat juga menjangkakan pertumbuhan permintaan PC dan telefon pintar kerana kapasiti storan yang digunakan bagi setiap peranti terus meningkat.
Selepas panggilan pembentangan keputusan, saham Sandisk jatuh kira-kira 2% dalam dagangan selepas waktu pasaran berbanding harga penutupnya.

Titik tengah panduan hasil syarikat bagi suku kedua tahun fiskal 2027 ialah 12.4 bilion dolar, meningkat 12% berbanding suku sebelumnya dan melebihi konsensus pasaran sebanyak 12.103 bilion dolar. Titik tengah panduan margin kasar sebanyak 85.0% juga sedikit melebihi konsensus sebanyak 84.8%.
Panduan ini berasaskan andaian bahawa penghantaran bit dan harga bit kedua-duanya meningkat berbanding suku sebelumnya.
Sandisk membeli balik saham bernilai 5 bilion dolar pada suku pertama, kira-kira 90% daripada aliran tunai bebas terlaras, iaitu bahagian yang sama seperti suku sebelumnya. Nomura menyatakan bahawa saiz pelan pembelian balik yang diumumkan Kioxia sebelum ini bersamaan kira-kira 97% daripada aliran tunai bebas terasnya bagi suku fiskal pertama.