Nomura: Lite-On melanjutkan prospek pertumbuhan tinggi perniagaan AI dan awan hingga 2027; Nomura menaikkan ramalan keuntungan

Apakah isyarat bercampur-campur daripada keputusan suku ketiga?

Lite-On Technology Corp mencatatkan hasil suku ketiga sebanyak 57.403 bilion dolar Taiwan baharu, meningkat 28% tahun ke tahun tetapi 4.5% di bawah konsensus pasaran Bloomberg. Margin kasar ialah 25.9%, secara umumnya selaras dengan konsensus tetapi turun 1.3 mata peratusan berbanding suku kedua.
Penjimatan perbelanjaan menyokong keuntungan: Keuntungan operasi suku ketiga ialah 8.655 bilion dolar Taiwan baharu, 6% lebih tinggi daripada konsensus pasaran dan meningkat 85% tahun ke tahun; namun, kelebihan keuntungan itu terutamanya berpunca daripada kawalan perbelanjaan, bukan hasil yang melebihi jangkaan.

Pengurusan menjangka perniagaan AI dan awan berkembang lebih 70% bagi setiap tahun 2026 dan 2027. Sebelum ini, syarikat hanya memberikan panduan pertumbuhan melebihi 70% bagi 2026 dan kurang mempunyai keterlihatan bagi 2027; penilaian baharu itu berdasarkan komitmen perbelanjaan modal penyedia perkhidmatan awan dan peningkatan spesifikasi bekalan kuasa.
Nomura turut menaikkan ramalan dalam modelnya, tetapi kadar pertumbuhannya masih di bawah panduan syarikat: ramalan pertumbuhan perniagaan AI dan awan bagi 2027 dan 2028 masing-masing dinaikkan daripada 48% dan 20% kepada 60% dan 30%. Pada masa yang sama, bank itu menurunkan ramalan hasil berkaitan elektronik pengguna dan IT bagi mencerminkan permintaan yang semakin lemah ketika kos meningkat.
Syarikat menjangka perniagaan AI dan awan berkembang lebih 70% tahun ke tahun pada suku keempat 2026, dan perniagaan satelit orbit bumi rendah meningkat dua kali ganda tahun ke tahun, tetapi kelemahan perniagaan lain akan mengimbangi sebahagian pertumbuhan itu, menyebabkan hasil keseluruhan hanya meningkat sederhana berbanding suku sebelumnya.

Pengurusan menjangka produk bekalan kuasa arus terus 800V akan bersedia untuk pengeluaran besar-besaran pada suku pertama 2027; masa pelaksanaan sebenar bergantung pada bila pusat data baharu pelanggan untuk platform AI generasi seterusnya siap.
Syarikat juga menghadapi kekurangan litar bersepadu, papan litar bercetak dan komponen pasif, serta kelewatan pelaksanaan pusat data. Bagi mengurangkan kesan kekurangan komponen, syarikat telah melaksanakan dasar perolehan strategik sejak akhir 2025.
Syarikat menaikkan rancangan perbelanjaan modal 2026 daripada 18 bilion kepada 19.7 bilion dolar Taiwan baharu dan menjangka perbelanjaan 2027 lebih tinggi daripada 2026; pada masa yang sama, syarikat lebih aktif mencari penggabungan dan pengambilalihan untuk mempercepat pembangunan perniagaan infrastruktur grid elektrik, modul penukaran arus terus dan unit pengagihan cecair penyejuk bagi sistem penyejukan cecair.

Selepas menaikkan ramalan pertumbuhan perniagaan AI dan awan serta menurunkan ramalan hasil perniagaan tradisional, Nomura menaikkan ramalan keuntungan bagi 2027 dan 2028 masing-masing sebanyak 4.7% dan 11.8%; ramalan pendapatan sesaham bagi 2027 ialah 17.70 dolar Taiwan baharu.
Nomura mengekalkan penarafan beli dan menaikkan harga sasaran daripada 338 kepada 354 dolar Taiwan baharu, dengan terus menggunakan nisbah harga kepada pendapatan sebanyak 20 kali ramalan pendapatan sesaham 2027. Gandaan itu berada pada hujung atas julat sejarah syarikat; berbanding harga penutup 240.50 dolar Taiwan baharu pada 30 Oktober 2026, harga sasaran itu membayangkan potensi kenaikan kira-kira 47%.