J.P. Morgan: Lucros do terceiro trimestre na Europa e nos EUA superam expectativas: Europa lidera crescimento, mas menos empresas surpreendem positivamente

Por que a Europa lidera temporariamente o crescimento dos lucros em relação aos EUA?

Até 30 de outubro, 55% e 49% das empresas do S&P 500 e do STOXX 600, respectivamente, acompanhadas pelo JPMorgan e que deveriam divulgar resultados já haviam anunciado os números do terceiro trimestre. Entre as empresas que divulgaram resultados, o lucro agregado por ação na Europa cresceu 34% em relação ao ano anterior, e nos EUA, 19%.
O setor de energia europeu foi o maior impulsionador: excluindo energia, o crescimento do lucro agregado por ação das empresas do STOXX 600 que divulgaram resultados caiu para 17%; ainda assim, 8 dos 10 setores restantes registraram crescimento de lucros de dois dígitos.
Pela mediana do crescimento dos lucros das empresas, a Europa também lidera temporariamente: o STOXX 600 registrou crescimento anual de 13%, ante 10% do S&P 500, ambos acima das expectativas de consenso anteriores ao início da temporada de resultados.

Entre as empresas do S&P 500 que divulgaram resultados, 81% registraram lucro por ação acima do esperado; o crescimento agregado dos lucros superou as expectativas em 3 pontos percentuais. A proporção correspondente no STOXX 600 foi de 56%, e o crescimento agregado dos lucros superou as expectativas em 13 pontos percentuais.
No entanto, a proporção de empresas que superaram as expectativas de lucros e receitas caiu em relação ao trimestre anterior tanto na Europa quanto nos EUA. A proporção de empresas americanas que superaram as expectativas de receita também ficou abaixo da mediana histórica, mostrando que a magnitude da surpresa agregada e a abrangência das empresas que superam as expectativas são duas dimensões distintas.
A estimativa de lucro agregado por ação do S&P 500 para o terceiro trimestre foi revista para cima, da mínima de 81.4 dólares em janeiro para 90.6 dólares; isso ocorreu ao mesmo tempo que caiu a proporção de empresas que superaram as expectativas no trimestre.

Entre as empresas do S&P 500 que divulgaram resultados, 7 dos 11 setores registraram crescimento de dois dígitos no lucro por ação. Tecnologia da informação foi a maior contribuinte para o crescimento agregado dos lucros, seguida pelo setor industrial.
A receita agregada das empresas americanas que divulgaram resultados cresceu 11% em relação ao ano anterior, 2% acima do esperado; todos os setores registraram crescimento positivo de receita. O JPMorgan considera que o impulso relativamente sólido da atividade econômica sustentou um crescimento dos lucros superior às expectativas de consenso.
A receita agregada das empresas europeias que divulgaram resultados cresceu 14% em relação ao ano anterior, 1% acima do esperado; o JPMorgan apontou que o enfraquecimento do euro ajudou a Europa a superar os EUA em termos de surpresa positiva de receita.

Apenas 18% das empresas do índice composto TOPIX Prime do Japão que deveriam divulgar resultados anunciaram os números do segundo trimestre do ano fiscal encerrado em março de 2027. A receita das empresas que divulgaram resultados cresceu 14% em relação ao ano anterior, mas o lucro líquido agregado caiu 3%; 45% das empresas superaram as expectativas de lucro.
O desempenho variou entre os setores: os lucros cresceram em 12 dos 16 setores que divulgaram resultados, mas caíram 19% em relação ao ano anterior no setor de automóveis e equipamentos de transporte, 16% no varejo e 153% em eletricidade e gás.