J.P. Morgan: Teradyne entra em qualificação em uma terceira gigante da nuvem, enquanto se amplia a compra de equipamentos de teste de chips de dois fornecedores

O que significa a qualificação em uma terceira gigante da nuvem?

A Teradyne entrou na fase inicial de qualificação para um projeto com uma terceira grande provedora de serviços em nuvem. O JPMorgan considera que isso pode estar relacionado à avaliação, pelo cliente, de compras de dois fornecedores para reduzir riscos; anteriormente, os equipamentos de teste de SoC costumavam ser adquiridos de um único fornecedor.
A Teradyne espera ampliar sua participação de mercado no médio prazo, mas informou anteriormente que se tornar o segundo fornecedor leva cerca de 9 a 12 meses, passando sucessivamente pela obtenção da oportunidade de competir, pelo desenvolvimento de uma solução utilizável, pelo fornecimento de uma solução com resultados de teste consistentes com os da solução existente e pela produção em volume.
Segundo a empresa, a participação também aumenta gradualmente após o início da produção em volume: chega a cerca de 30% na fase de rápida aproximação e a 30% a 70% na fase madura. Portanto, ainda há várias etapas entre a qualificação inicial e a obtenção de uma participação significativa.

A Teradyne informou que o projeto com a primeira provedora de nuvem já está na fase madura e deve aumentar o volume em meados de 2027; o projeto do cliente de GPU e o da segunda provedora de nuvem estão em expansão, e este último deve aumentar o volume no segundo semestre de 2027.
A terceira provedora de nuvem ainda está na fase inicial de qualificação. O JPMorgan continuará acompanhando a disseminação das compras de dois fornecedores no médio prazo, mas considera que, por ora, não é preciso se preocupar excessivamente com a participação de mercado da Advantest em equipamentos de teste de SoC.

A receita total da Teradyne no terceiro trimestre foi de 1,306 bilhões de dólares, queda de 2% em relação ao trimestre anterior, mas acima do consenso da Bloomberg de 1,269 bilhões de dólares; a receita de equipamentos de teste de semicondutores foi de 1,072 bilhões de dólares, queda de 4% em relação ao trimestre anterior.
Houve divergência dentro do segmento de equipamentos de teste de semicondutores: impulsionadas pela memória de alta largura de banda (HBM), as vendas de equipamentos de teste de memória cresceram 42% em relação ao trimestre anterior, enquanto as de equipamentos de teste de SoC caíram 20%.
A administração espera que as vendas de equipamentos de teste de SoC atinjam o ponto mais baixo no terceiro trimestre e se recuperem no quarto, enquanto as vendas de equipamentos de teste de memória recuarão de um patamar forte. A projeção de receita total para o quarto trimestre é de 1,25 bilhões a 1,35 bilhões de dólares, com o limite inferior acima do consenso da Bloomberg de 1,243 bilhões de dólares.

A administração espera que a demanda por equipamentos de teste de memória continue crescendo significativamente em 2027, com crescimento em HBM, memória flash e DRAM convencional. A HBM continua sendo o principal motor.
A empresa estima que a participação dos equipamentos de teste automático no investimento em semicondutores subiu de cerca de 4% em 2023 para 6% em 2025, avançando ainda mais para 8% do mês 1 até agosto de 2026. A administração também mantém uma visão otimista sobre revisões para cima do investimento em semicondutores e o crescimento do mercado de equipamentos de teste no médio prazo.
A visibilidade dos pedidos também se estendeu das tradicionais 13 semanas para vários trimestres à frente; a administração prevê que as vendas poderão continuar crescendo em relação ao trimestre anterior do quarto trimestre de 2026 até o quarto trimestre de 2027.