J.P. Morgan: Crescimento dos chips automotivos da NXP não depende da recomposição de estoques, e data centers surgem como novo motor

Quanto o terceiro trimestre superou as expectativas e qual é a projeção para o quarto?

A receita da NXP no terceiro trimestre de 2026 foi de 3,786 bilhões de dólares, alta de 8,3% ante o trimestre anterior e de aproximadamente 19% na comparação anual, ligeiramente acima do consenso de mercado de 3,754 bilhões de dólares; a receita cresceu em todos os mercados finais ante o trimestre anterior.
O lucro por ação não GAAP foi de 4.20 dólares, acima da expectativa de mercado de 4.12 dólares; a margem bruta não GAAP foi de 58,6%, alta de 1.6 ponto percentual na comparação anual e de 0.6 ponto percentual ante o trimestre anterior.
O ponto médio da projeção de receita da companhia para o quarto trimestre foi de 3,85 bilhões de dólares, alta de aproximadamente 2% ante o trimestre anterior e, em linhas gerais, alinhado ao consenso de mercado de 3,871 bilhões de dólares, mas um pouco abaixo das expectativas de investidores institucionais ouvidas anteriormente pelo JPMorgan. A companhia prevê crescimento sequencial da receita em todos os mercados finais, enquanto o negócio de celulares ainda deverá cair cerca de 15% na comparação anual.
O ponto médio da projeção de margem bruta não GAAP para o quarto trimestre foi de 59%; a companhia atribuiu a melhora ao aumento da receita e da utilização da capacidade. O ponto médio da projeção de lucro por ação foi de 4.36 dólares, em linha com a expectativa do mercado.

A receita do negócio automotivo no terceiro trimestre atingiu 2,07 bilhões de dólares, alta de 6,8% ante o trimestre anterior, e superou 2 bilhões de dólares pela primeira vez. A administração afirmou que o crescimento veio do aumento do conteúdo de produtos ligados a veículos definidos por software, eletrificação, conectividade e radar, e não de uma recomposição generalizada dos estoques pelos clientes.
O negócio de veículos definidos por software já supera 1,5 bilhões de dólares em receita anualizada ao ritmo atual, e a companhia mantém a meta de atingir 2 bilhões de dólares em 2027. O crescimento posterior depende da escolha de seus produtos para a plataforma de arquitetura zonal da joint venture entre Volkswagen e Rivian, das primeiras entregas de S32K5 na China, previstas para começar no primeiro trimestre de 2027, e de um aumento de volume em maior escala de S32K5 e S32N do fim de 2027 até 2028.

A receita do negócio industrial e de IoT no terceiro trimestre foi de 802 milhões de dólares, alta de 39% na comparação anual; dentro desse total, o negócio industrial cresceu quase 50% na comparação anual, tendo data centers, automação de fábricas e aplicações médicas como principais motores.
O negócio de data centers ainda é relativamente pequeno. A administração espera que a receita relacionada em 2026 supere a projeção anterior de mais de 500 milhões de dólares e ultrapasse 1 bilhão de dólares nos próximos anos, impulsionada pelo aumento do conteúdo de produtos de plano de controle na infraestrutura de computação de IA.

A companhia prevê crescimento percentual de dois dígitos na receita de 2027 e margem bruta de cerca de 60% ao longo do ano. O JPMorgan considera que uma relação entre pedidos e entregas muito acima de 1, prazos de entrega superiores a 16 semanas para cerca de 80% dos pedidos e a aceleração das recompras de ações aumentaram a visibilidade do crescimento.
O JPMorgan elevou sua previsão de lucro ajustado por ação para 2027 de 17.60 para 18.30 dólares, mantendo o preço-alvo de 300 dólares e a recomendação neutra; o preço-alvo se baseia em cerca de 16 vezes o lucro previsto para 2027. O banco quer ver avanços na execução no próximo ano e aguarda a divulgação de metas de longo prazo mais detalhadas no dia do investidor.