Por que o Morgan Stanley continua otimista quanto ao impulso subjacente apesar da queda do PMI em outubro?

  • Após um setembro forte, o PMI industrial da Ásia caiu para 51.5 em outubro, recuo de 0.6 ponto percentual em relação ao mês anterior; o subíndice de produção caiu 1.2 ponto percentual, com quedas mais acentuadas nas economias do norte da Ásia, especialmente Coreia do Sul e China.
  • O Morgan Stanley avalia que os feriados regionais do fim de setembro ao início de outubro e a retomada lenta do trabalho após os feriados podem ter distorcido os dados de um único mês. Na média dos dois meses, o PMI da Ásia foi de 51.8, acima dos 51.2 de 7–agosto e dos 51.6 acumulados desde o início do ano; novos pedidos, produção e novos pedidos de exportação melhoraram em relação às médias de 7–agosto.

Quais dados mostram que a recuperação está se ampliando?

  • Excluindo a China, o índice de novos pedidos da Ásia permaneceu praticamente estável em 55.3, próximo da máxima de oito meses. Segundo o relatório, a força do PMI também se refletiu no crescimento da produção industrial, cuja taxa estava na máxima de quatro anos.
  • Excluindo a China, o índice de novos pedidos de exportação da Ásia permaneceu em 53.5, máxima de 16 meses. Índia, Indonésia, Austrália e Malásia apresentaram melhora, o que, segundo o Morgan Stanley, mostra que a recuperação das exportações está se estendendo dos produtos de tecnologia aos produtos não tecnológicos.

Quais economias continuam fracas em meio à força regional?

  • Das nove economias cobertas pelo relatório, sete estavam em território de expansão; China e Austrália foram as exceções.
  • O PMI médio da China em 9–outubro foi de 49.7, aproximadamente igual aos 49.8 acumulados desde o início do ano e ainda abaixo do limite de expansão de 50. O Morgan Stanley avalia que isso reflete a persistente fraqueza da demanda interna chinesa e marca uma divergência entre a melhora regional geral e a situação da China.