Ideia principalO lucro da Intel no terceiro trimestre superou as expectativas principalmente devido ao desempenho das margens, mas, em meio à desaceleração dos PCs, a receita e a margem bruta do quarto trimestre enfraqueceram ao mesmo tempo, levando a um corte maior na projeção de EPS.
Onde esteve o principal destaque do terceiro trimestre?
- A receita da Intel no terceiro trimestre foi de 16,513 bilhões de dólares, alta de 2% em relação ao trimestre anterior, dentro da faixa de projeção da empresa, de 15,8 bilhões a 16,8 bilhões de dólares; ficou ligeiramente acima do consenso da Visible Alpha, de 16,4 bilhões de dólares, mas abaixo da estimativa do HSBC, de 17 bilhões de dólares.
- A rentabilidade foi mais forte: a margem bruta non-GAAP foi de 44,1%, acima das estimativas do HSBC e do consenso, de cerca de 41,9% a 42,0%; o EPS non-GAAP foi de 0.52 dólar, também acima da estimativa do HSBC, de 0.44 dólar, do consenso, de 0.39 dólar, e da projeção da empresa, de 0.38 dólar.
Por que as projeções para o quarto trimestre enfraqueceram tanto?
- A projeção de receita da empresa para o quarto trimestre é de 15 bilhões a 16 bilhões de dólares, com ponto médio de 15,5 bilhões de dólares, o que implica uma queda de cerca de 6% em relação à receita efetiva do terceiro trimestre. Esse ponto médio fica cerca de 15% abaixo da estimativa anterior do HSBC, de 18,3 bilhões de dólares, e cerca de 9% abaixo do consenso, de 17 bilhões de dólares.
- O HSBC atribuiu o fato de as projeções para o quarto trimestre ficarem, de modo geral, abaixo das expectativas à desaceleração dos PCs; a empresa prevê que essa desaceleração continue durante o primeiro semestre de 2027.
Além da queda da receita, qual é a dimensão da pressão sobre a rentabilidade?
- A projeção de margem bruta non-GAAP para o quarto trimestre é de 38,0%, 6.1 pontos percentuais abaixo dos 44,1% efetivamente registrados no terceiro trimestre, além de ficar abaixo da estimativa do HSBC, de 42,7%, e do consenso, de 42,5%. De acordo com a projeção da empresa, o lucro bruto non-GAAP cairá de 7,284 bilhões de dólares no terceiro trimestre para 5,89 bilhões de dólares, uma redução de cerca de 19%.
- A projeção de EPS non-GAAP para o quarto trimestre é de 0.25 dólar, 50% abaixo da estimativa do HSBC, de 0.50 dólar, e cerca de 42% abaixo do consenso, de 0.43 dólar. A receita cai cerca de 6% em relação ao trimestre anterior, enquanto o corte na projeção de EPS é maior, refletindo pressão simultânea sobre receita e margens.
