Goldman Sachs: produtividade dos EUA no terceiro trimestre supera as expectativas, e custos unitários do trabalho voltam a cair

Em que medida a produtividade superou as expectativas?

A estimativa inicial mostrou que a produtividade do trabalho não agrícola dos EUA cresceu no terceiro trimestre a uma taxa trimestral anualizada de 3,6%, acima da previsão de 2,9% da Goldman Sachs e da mediana das previsões do mercado, de 2,7%, além de superar o ritmo revisado de crescimento do segundo trimestre, de 2,1%.
Em termos anuais, o crescimento da produtividade no terceiro trimestre foi de 2,1%, uma queda de 0.2 pontos percentuais em relação ao segundo trimestre, mostrando que a aceleração trimestral no trimestre atual e a desaceleração do crescimento anual ocorreram ao mesmo tempo.

Os custos unitários do trabalho são a relação entre a remuneração do trabalho e a produção. No terceiro trimestre, esse indicador caiu a uma taxa trimestral anualizada de 0,7%, enquanto a Goldman Sachs e o mercado esperavam, respectivamente, crescimento de 0,6% e 0,4%; seu crescimento anual desacelerou para 2,4%, uma queda de 0.2 pontos percentuais.
O crescimento da remuneração também desacelerou: no terceiro trimestre, a remuneração por hora cresceu a uma taxa trimestral anualizada de 2,9%, abaixo dos 4,0% do segundo trimestre. O indicador de acompanhamento salarial da Goldman Sachs subiu 3,3% em termos anuais, abaixo dos 3,7% do segundo trimestre e também abaixo da taxa de crescimento que, segundo a estimativa do banco, é compatível com uma inflação de 2%.

Desde o quarto trimestre de 2019, a produtividade do trabalho cresceu a uma taxa média anual de 2,2%, acima da taxa média de 1,6% no ciclo econômico anterior. A Goldman Sachs prevê crescimento médio anual da produtividade de cerca de 2,3% em 2026–2030.
Esta divulgação revisou a produtividade de 2021–2026 com base na atualização anual das contas nacionais: nesse período, a taxa trimestral anualizada média foi revisada para cima em 0.1 pontos percentuais por trimestre.

Na semana encerrada em 31 de outubro, os pedidos iniciais de seguro-desemprego diminuíram 6000, para 189 mil pessoas, ligeiramente abaixo da mediana das previsões do mercado, de 196 mil pessoas; a média móvel de quatro semanas caiu para 195 mil pessoas, o nível mais baixo da história da série.
Os pedidos continuados seguiram direção oposta: na semana encerrada em 24 de outubro, o número de pessoas que recebiam benefícios regulares de desemprego aumentou 23 mil, para 1,718 milhões pessoas, ligeiramente acima da mediana das previsões do mercado, de 1,71 milhões pessoas.