J.P. Morgan: Monday.com amplia o alcance de seus produtos de IA, e JPMorgan ainda aguarda provas da resiliência do negócio principal

Por que a expansão de produtos ainda não basta para mudar a avaliação do banco?

Na sessão de perguntas e respostas com investidores do Elevate, a administração destacou o serviço Frontier, o produto de IA de voz Harmony e a mudança de marca, buscando expandir a atuação em gestão do trabalho, gestão do relacionamento com clientes, serviços e ferramentas de desenvolvimento para um mercado mais amplo.
O JPMorgan reconhece a inovação e os avanços no desenvolvimento de produtos dessas iniciativas em estágio inicial, mas acredita que elas levarão tempo para melhorar significativamente o crescimento; ao mesmo tempo, a empresa apresentou poucos argumentos novos sobre como seu negócio principal pode resistir ao impacto da IA.
O banco considera que a avaliação da empresa é baixa entre as ações de software e vê de forma positiva as melhorias no retorno de capital e na eficiência dos funcionários, mas mantém uma postura de espera porque ainda não está claro quando a desaceleração do crescimento atingirá o ponto mais baixo.

O Frontier combina equipes de serviço com engenheiros destacados para atuar junto aos clientes, ajudando-os a identificar oportunidades de aplicação de IA e a promover mudanças nos negócios; a empresa planeja contratar neste ano e no próximo e oferecer o serviço à maioria dos clientes atuais.
Lançado em 19 de outubro, o Harmony é um produto independente de agente de IA de voz voltado a empresas médias e grandes. Ele utiliza tecnologia da OneAI obtida por aquisição e modelos para tarefas específicas, além de contar com site e estrutura próprios de vendas e divulgação.
A empresa já havia anunciado a transição da gestão do trabalho para uma “plataforma de trabalho com IA”. Agora, também propôs mudar o logotipo e retirar gradualmente a marca monday.com, na esperança de superar a percepção dos clientes de que é apenas uma plataforma de gestão de projetos.

A administração observou que a adoção de IA pelos clientes empresariais é maior do que entre pequenas e médias empresas e que o tempo dedicado aos clientes empresariais também proporciona retornos maiores. Por isso, o Frontier tem como alvo empresas médias e grandes.
No entanto, clientes com receita recorrente anual inferior a 50 mil dólares ainda respondem por uma parcela significativa da receita recorrente anual total. O Frontier não ampliará a implementação para esses clientes de pequeno e médio porte; a empresa fornecerá recursos pré-construídos e serviços por meio de parceiros para ajudá-los a adotar funcionalidades de IA.
A consolidação de fornecedores pelos clientes e a migração de fluxos de trabalho profundamente integrados geralmente retardam as negociações; por outro lado, a precificação híbrida por usuário e uso e uma cota unificada abrem espaço para que a receita de uma conta cresça mais do que o número de funcionários.

Em 22 de julho, a empresa anunciou um corte de aproximadamente 20% do quadro de funcionários e prevê economizar cerca de 100 milhões de dólares por ano, dos quais a maior parte será reinvestida em IA e contratações. A administração também acredita que, com a automação do trabalho dos vendedores por meio da plataforma, o tamanho da equipe de vendas não precisa aumentar linearmente com o crescimento do negócio.
A administração afirmou que 30% do código escrito internamente é gerado de forma autônoma por IA; todo o código interno é escrito por IA sob supervisão de desenvolvedores. Esse é um exemplo apresentado pela empresa de melhoria da eficiência interna.
Até o segundo trimestre de 2026, a autorização de recompra de 870 milhões de dólares havia sido totalmente utilizada. O diretor financeiro afirmou que não há planos de recompra adicional no momento e que a empresa mantém caixa para atender às necessidades operacionais e de aquisições.