Programa e convidado
O CNBC The Exchange entrevista Howard Marks, cofundador e copresidente da Oaktree Capital, sobre a liquidação no mercado, a imprevisibilidade da IA e o mercado de crédito. Título original em inglês: Howard Marks: CNBC The Exchange (2026). As legendas abrangem 0:00–14:10; este artigo reúne a entrevista completa.
Pontos principais
- O mercado sempre exagera tudo. Não se deve extrair sinais do mercado; participantes inteligentes devem aproveitar as áreas em que sabem mais do que o mercado. 0:16
- A IA é a coisa mais imprevisível que ele já viu em sua carreira: não é possível calcular quem vencerá daqui a cinco anos, a que preço venderá ou quanto ganhará. 0:42
- Comprar dívida não oferece potencial de valorização, apenas juros e devolução do principal; além disso, há somente diferentes graus de risco de perda. Para uma exposição incerta à IA, ele prefere comprar ações para capturar o potencial de valorização a emprestar. 2:16
- A Oaktree Capital continua participando da infraestrutura de IA de maneira mais segura, trabalhando apenas em projetos de centros de dados de longo prazo. A eletricidade se tornará um gargalo, a escala da infraestrutura precisará aumentar de três a dez vezes e a origem da eletricidade é uma questão central. 3:31
- A questão de haver ou não uma bolha se divide em três perguntas: a IA é uma alucinação? O dinheiro investido constitui uma bolha? Os ativos nos quais pessoas físicas podem investir estão caros demais? As respostas às três perguntas são diferentes. 4:29
Contexto e notas
O CNBC The Exchange entrevistou Howard Marks no dia da liquidação no mercado. Os temas incluíram sinais do mercado, escolha de instrumentos de investimento em IA, infraestrutura de IA e eletricidade, e a reação do mercado de crédito à emissão de dívida por empresas de tecnologia. As legendas abrangem 0:00–14:10; este artigo reúne a entrevista completa. As opiniões e marcações de tempo são reproduzidas com base nas legendas originais; as marcações indicam o início dos trechos correspondentes.