Каковы условия сделки?
- 2 ноября Marvell и Lumentum объявили о заключении окончательного соглашения о приобретении с оплатой полностью акциями. Акционеры Lumentum получат 4.5 акции Marvell за каждую принадлежащую им 1 акцию.
- По ценам на момент объявления сделка соответствует стоимости предприятия Lumentum примерно в 125 млрд долларов; после закрытия сделки действующим акционерам Marvell, как ожидается, будет принадлежать около 67% объединенной компании, а действующим акционерам Lumentum — около 33%.
Зачем объединять продукты и мощности двух компаний?
- Руководство считает, что по мере перехода сетевых соединений ИИ с медных кабелей на оптические решения взаимодополняющие продуктовые портфели двух компаний можно будет разрабатывать совместно и более тесно, предлагая более интегрированные сквозные решения для соединения и ускоряя вывод продуктов на рынок.
- Руководство ожидает, что доступный для обслуживания рынок объединенной компании в 2030 году увеличится с суммарных примерно 490 млрд долларов при самостоятельной работе двух компаний до примерно 550 млрд долларов; дополнительные возможности на сумму около 60 млрд долларов связаны с решениями для оптических соединений, такими как NPO и CPO.
- На фоне превышения спроса на компоненты, стимулируемого ИИ, над предложением компания считает, что объединение собственных мощностей Lumentum по производству фосфида индия с сетью партнеров Marvell по цепочке поставок поможет повысить надежность снабжения и гибкость производства.
Как руководство намерено повысить прибыль на акцию?
- Marvell ожидает, что сделка увеличит ее прибыль на акцию не по GAAP через год после закрытия благодаря более быстрому росту, увеличению маржи и годовой синергии затрат на сумму свыше 1 млрд долларов; экономия будет получена главным образом за счет себестоимости продаж.
- Goldman Sachs по-прежнему не присваивает Marvell рейтинг. Goldman Sachs и его аффилированные лица выступают финансовым консультантом по объявленному стратегическому вопросу, связанному с Marvell.