Почему выборы в штатах влияют на спрос на электроэнергию?

  • Развитие дата-центров связано с местным спросом на электроэнергию, ценами и инвестициями коммунальных компаний; доступность счетов за электричество для населения также стала важной темой обсуждения политики. Goldman Sachs считает, что победы кандидатов-демократов могут усилить неопределенность в отношении развития дата-центров в ближайшей перспективе, особенно в Техасе и Джорджии.
  • Банк по-прежнему рассматривает оба штата как важные рынки долгосрочного роста нагрузки, однако изменения в подключении проектов и сроках их ввода в эксплуатацию могут повлиять на то, когда рост спроса на электроэнергию ускорится.

Какие основные изменения происходят в Техасе?

  • Демократ Gina Hinojosa победила на выборах губернатора. Ранее она призывала приостановить развитие дата-центров до тех пор, пока законодательное собрание штата не установит дополнительные меры защиты в 2027 году; поэтому Goldman Sachs считает, что риски, связанные со сроками реализации проектов, возросли, но по-прежнему позитивно оценивает долгосрочные возможности Техаса.
  • Если момент ускорения роста электрической нагрузки будет отложен, это может повлиять как на цены на электроэнергию на техасском рынке ERCOT, так и на капитальные расходы регулируемых коммунальных компаний. Goldman Sachs считает, что такие компании, как NRG и Vistra, чья деятельность в Техасе зависит от спроса со стороны дата-центров, значительно подвержены рискам; кроме того, компания следит за результатами аудиторского исследования дата-центров, которые должны быть опубликованы до 10 декабря.

Чем различаются последствия для Джорджии и Огайо?

  • После выборов в Комиссию по государственной службе Джорджии демократы получили большинство среди ее членов. Недавно избранный член комиссии Shelia Edwards ранее выступала за приостановку развития дата-центров в штате; Goldman Sachs считает, что результаты выборов усиливают неопределенность в отношении инвестиций, связанных с крупными электрическими нагрузками.
  • Goldman Sachs считает, что Southern Company подвержена наибольшему риску: 56% ее активов, включенных в регулируемую тарифную базу, находятся в Джорджии; потенциальный портфель проектов крупных нагрузок мощностью более 75 гигаватт и связанные с ними инвестиции в инфраструктуру могут пострадать. Однако компания заявляет, что позиции обеих партий по развитию дата-центров относительно сбалансированы, и обозначила пути получения большей поддержки.
  • В Огайо Goldman Sachs ожидает, что к 2030 году в эксплуатацию будет введено около 8 гигаватт нагрузки дата-центров. Банк считает, что новая администрация может предложить более строгие требования к вводу объектов в эксплуатацию и уделять больше внимания влиянию на местные сообщества, что несколько повысит неопределенность перспектив развития; вместе с тем большая ясность после выборов также благоприятна для компаний, продвигающих местный спрос на дата-центры.

Каких изменений в политике ждут коммунальные компании Калифорнии?

  • На последней законодательной сессии Калифорнии не удалось принять комплексную реформу ответственности за лесные пожары. Goldman Sachs следит за тем, созовет ли губернатор специальную законодательную сессию до 15 ноября; если созовет, ее результаты могут пойти на пользу PG&E, Sempra и Edison International.
  • Недавно избранный губернатор Xavier Becerra заявил, что в политике штата в отношении лесных пожаров еще предстоит проделать работу. Goldman Sachs считает, что реформа останется приоритетом, однако сроки и масштабы усилий новой администрации по ее продвижению пока неясны.