Morgan Stanley: праздники повлияли на промышленный PMI Азии, восстановление заказов и экспорта расширяется

Почему Morgan Stanley сохраняет оптимизм в отношении базовой динамики, несмотря на снижение PMI в октябре?

После сильного показателя в сентябре промышленный PMI Азии снизился в октябре до 51.5, потеряв 0.6 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем; компонент производства снизился на 1.2 процентного пункта, причём спад был более заметным в экономиках Северной Азии, особенно Южной Кореи и Китая.
Morgan Stanley считает, что региональные праздники с конца сентября до начала октября и медленное возвращение к работе после них могли исказить данные за отдельный месяц. Средний PMI Азии за два месяца составил 51.8, превысив 51.2 за 7–август и 51.6 с начала года; новые заказы, производство и новые экспортные заказы улучшились по сравнению со средними значениями за 7–август.

Без учёта Китая индекс новых заказов Азии в целом оставался стабильным на уровне 55.3, близком к восьмимесячному максимуму. В отчёте говорится, что сильный PMI также отразился в росте промышленного производства, темпы которого находились на четырёхлетнем максимуме.
Без учёта Китая индекс новых экспортных заказов Азии оставался на уровне 53.5, максимальном за 16 месяцев. Показатели Индии, Индонезии, Австралии и Малайзии улучшились; Morgan Stanley считает, что это указывает на распространение восстановления экспорта с технологической продукции на нетехнологическую.

Из девяти экономик, охваченных отчётом, семь находились в зоне роста; исключениями были Китай и Австралия.
Средний PMI Китая за 9–октябрь составил 49.7, примерно соответствуя показателю 49.8 с начала года и оставаясь ниже границы роста в 50. По мнению Morgan Stanley, это отражает сохраняющуюся слабость внутреннего спроса Китая и указывает на расхождение между общим улучшением в регионе и ситуацией в Китае.