За счет чего главным образом результаты третьего квартала превысили ожидания?

  • Выручка Intel в третьем квартале составила 16,513 млрд долларов США, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим кварталом и попав в диапазон прогноза компании от 15,8 млрд до 16,8 млрд долларов США; она немного превысила консенсус Visible Alpha в 16,4 млрд долларов США, но оказалась ниже прогноза HSBC в 17 млрд долларов США.
  • Рентабельность оказалась выше: валовая маржа non-GAAP составила 44,1%, превысив прогнозы HSBC и консенсуса примерно на уровне от 41,9% до 42,0%; EPS non-GAAP составила 0.52 доллара США, также превысив прогноз HSBC в 0.44 доллара США, консенсус в 0.39 доллара США и прогноз компании в 0.38 доллара США.

Почему прогноз на четвертый квартал заметно ухудшился?

  • Прогноз компании по выручке на четвертый квартал составляет от 15 млрд до 16 млрд долларов США, а его средняя точка — 15,5 млрд долларов США, что подразумевает снижение примерно на 6% относительно фактической выручки третьего квартала. Эта средняя точка примерно на 15% ниже прежнего прогноза HSBC в 18,3 млрд долларов США и примерно на 9% ниже консенсуса в 17 млрд долларов США.
  • HSBC объяснил более низкие ожиданий прогнозы на четвертый квартал замедлением рынка ПК; компания ожидает, что замедление рынка ПК продолжится в первом полугодии 2027.

Насколько сильное давление на рентабельность помимо снижения выручки?

  • Прогноз валовой маржи non-GAAP на четвертый квартал составляет 38,0%, что на 6.1 процентных пунктов ниже фактического показателя 44,1% в третьем квартале, а также ниже прогноза HSBC в 42,7% и консенсуса в 42,5%. Согласно прогнозу компании, валовая прибыль non-GAAP снизится с 7,284 млрд долларов США в третьем квартале до 5,89 млрд долларов США, то есть примерно на 19%.
  • Прогноз EPS non-GAAP на четвертый квартал составляет 0.25 доллара США — на 50% ниже прогноза HSBC в 0.50 доллара США и примерно на 42% ниже консенсуса в 0.43 доллара США. Выручка снижается примерно на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, а сокращение прогноза EPS еще значительнее, что отражает одновременное давление на выручку и маржу.