Citi: ФРС может взять паузу в повышении ставки в октябре, но в декабре всё ещё возможно повышение ещё на 25 базисных пунктов

Какой будет траектория ставки после паузы в октябре?

Citi ожидает, что ФРС сохранит ставку без изменений на заседании в октябре, но от двух до трёх членов комитета выступят за её повышение.
Базовый сценарий банка предполагает повышение на 25 базисных пунктов в декабре как последнее в этом цикле, после чего снижение ставки начнётся в середине 2027 года. При этом рыночные ожидания, отражённые в отчёте, не учитывают ещё одного повышения в течение 2026 года.

Citi ожидает, что Хаммак и Логан проголосуют против решения, поскольку поддерживают повышение ставки; Кашкари также может к ним присоединиться, но он может и согласиться на нынешнюю паузу, подготовившись поддержать повышение в декабре.
Citi считает, что председатель Уорш может вновь заявить, что комитет частично свернул стимулирующую политику, тем самым дав понять, что пространство для дальнейшего повышения ставки сохраняется.

На этом заседании не ожидается публикации нового сводного экономического прогноза, указаний по политике или решения по ставке, поэтому Citi считает, что выступление Уорша всё ещё может повлиять на рынки. Особого внимания заслуживает вопрос, прокомментирует ли он недавнюю волатильность фондового рынка, растущую обеспокоенность по поводу ИИ и снижение долгосрочных процентных ставок.
Все эти изменения можно рассматривать как признаки того, что предыдущие повышения ставки оказывают сдерживающее воздействие. Однако Citi считает, что Уоршу, возможно, ещё рано переходить к более мягкой позиции и намекать, что ужесточение финансовых условий означает необходимость меньшего числа повышений ставки.