Насколько сильно давление затрат на упаковку?

  • В октябре 2026 года средняя цена PET для упаковки выросла на 13% за месяц и на 56% за год — это самое заметное изменение среди упаковочных материалов. За тот же период цены на целлюлозу снизились на 2% за месяц, а цены на алюминий выросли на 1,6%; при этом за год они все еще были выше на 6% и 12% соответственно.
  • По состоянию на 2 ноября спотовая цена PET составляла около 9150 юаней за тонну, немного снизившись по сравнению с началом октября, но примерно соответствуя среднему уровню в октябре. С начала года цена выросла примерно на 48%. Высокие цены на сырье означают, что затраты на PET остаются источником давления для таких отраслей, как производство напитков.

Какое давление на затраты ослабило снижение цен на сельхозпродукцию?

  • В октябре цены на соевые бобы и соевый шрот снизились за месяц на 3,7% и 3,9% соответственно, а на пальмовое масло — на 4,3%. Однако все три товара по-прежнему стоили дороже, чем за тот же период годом ранее: на 15%, 12% и 1% соответственно. Снижение за месяц пока не устранило годовой рост цен на соевые бобы и соевый шрот.
  • Цены на семена подсолнечника и перец снизились заметнее: в октябре они упали за месяц на 5% и 6%, а за год — на 18% и 29% соответственно. Индекс затрат компаний пищевых приправ, отслеживаемый Goldman Sachs, также снизился в этом месяце; в него входят такие виды сырья, как сахар, соевый шрот, глутамат натрия и перец.

Почему рост международных цен на сахар пока не привел к заметному повышению внутренних цен?

  • Goldman Sachs отмечает, что под влиянием Эль-Ниньо международные цены на сахар-сырец в октябре выросли на 6,6% по сравнению с сентября. По состоянию на 30 октября они были выше уровня начала года на 17% и выросли на 21% за год. На импортный сахар приходится около 30% потребления сахара в Китае.
  • Спотовая цена белого сахара внутри страны в октябре не изменилась за месяц и снизилась на 1% за год. Goldman Sachs считает, что одной из причин может быть достаточное внутреннее предложение; на передачу международных цен внутреннему рынку также влияют внутренние производственные затраты и тарифы в рамках импортных квот. На сахар приходится более 10% себестоимости продаж компаний пищевых приправ.

Какие данные ограничивают оценку улучшения баланса спроса и предложения в молочной отрасли?

  • Goldman Sachs считает, что баланс спроса и предложения сырого молока улучшается, и ожидает его приближения к равновесию во второй половине 2026 года. В числе оснований — сокращение поголовья молочного скота, снижение чистого импорта и умеренное восстановление спроса. Цены на сырое молоко постепенно восстанавливались с июля до октября; по состоянию на 29 октября они выросли за год на 4%.
  • Последние данные о предложении показывают разнонаправленную динамику: производство молока в третьем квартале 2026 года выросло за год на 2,4%. В сентября импорт сухого молока составил 32 тыс. тонн, увеличившись за год на 41%, а импорт сухих молочных продуктов — 122 тыс. тонн, увеличившись на 15%.
  • Рост цен на сухое молоко также повысил затраты на последующих этапах цепочки: индекс затрат в молочной отрасли Goldman Sachs в октябре вырос на 0,3% за месяц и на 6,8% за год. Это был самый большой месячный рост затрат среди отслеживаемых секторов за тот месяц.