Какие направления бизнеса поддержали результаты третьего квартала?

  • Bookings Uber за третий квартал составили $59,819 млрд, в целом соответствуя консенсус-прогнозу рынка; выручка составила $14,766 млрд, превысив рыночный прогноз в $14,673 млрд. Скорректированная EBITDA составила $2,963 млрд, также превысив консенсус-прогноз в $2,921 млрд.
  • Выручка Mobility составила $7,52 млрд, что ниже рыночного прогноза в $7,705 млрд; Bookings в сегменте Delivery выросли на 23% год к году, причем рост в категориях продуктов и розничной торговли составил около 40%, что поддержало квартальные результаты.

Почему международный сегмент Mobility ослаб и чем это обернется в четвертом квартале?

  • Руководство сообщило, что рост цен на топливо в некоторых странах, местная ситуация на рынке труда и конкуренция за водителей привели к нехватке предложения, в результате чего рост международного сегмента Mobility в третьем квартале оказался ниже ожиданий компании; общая тенденция роста Mobility улучшилась в октябре.
  • Чтобы увеличить доступность водителей, компания планирует нарастить инвестиции в их привлечение и удержание в четвертом квартале. Руководство ожидает, что это повлияет на комиссионную ставку Mobility. В связи с этим Goldman Sachs снизил прогноз комиссионной ставки Mobility на четвертый квартал с 25,0% до 24,4%.
  • Конфликт на Ближнем Востоке также сдерживал рост Bookings в сегменте Mobility: влияние в третьем квартале составило 0.75 процентного пункта, а прогноз руководства на четвертый квартал предполагает увеличение этого негативного влияния до 1 процентного пункта.

Как Delivery и подписки способствуют росту платформы?

  • Частота использования Delivery достигла рекордного уровня, отчасти благодаря подпискам Uber One и инвестициям продавцов; повышение проникновения категорий продуктов и розничной торговли также расширило потребительские сценарии на платформе за пределами ресторанов.
  • Число ежемесячно активных потребителей платформы в третьем квартале достигло рекордных 215 млн, увеличившись на 14% год к году; средняя частота использования в месяц выросла на 2%. Руководство подчеркнуло использование участниками нескольких сервисов и их пожизненную ценность; годовой объем расходов продавцов Delivery на рекламу и продвижение уже превысил $10 млрд.

Как расширение парка автономных автомобилей влияет на оценку Goldman Sachs?

  • Руководство Uber ожидает, что количество автономных автомобилей увеличится с 700 на конец 2026 до 2000 на конец 2027. По мнению Goldman Sachs, инвесторы будут уделять особое внимание балансу между будущей отдачей на капитал, долгосрочными инвестициями и внешним распределением капитала, связанным с автономными автомобилями.
  • Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «Покупать» и целевую цену $110, отмечая перспективы расширения платформы, перекрестных продаж и роста рентабельности, а также указывая на риски конкуренции в сфере автономных автомобилей, конкуренции в сегментах Mobility и Delivery и регулирования деятельности водителей. Компания немного снизила прогноз non-GAAP прибыли на акцию на 2027 год с $4.35 до $4.33.