Насколько улучшилась уверенность потребителей?

  • Morgan Stanley опросил около 2000 американских потребителей с 22 октября по 26 число. В отношении состояния экономики в ближайшие шесть месяцев 31% ожидают улучшения, а 47% — ухудшения; разница составляет -16% против -23% месяцем ранее, однако пессимистов по-прежнему больше.
  • Ожидания в отношении финансов домохозяйств более устойчивы: 44% ожидают улучшения в ближайшие шесть месяцев, а 24% — ухудшения; чистый показатель составляет +20% против +18% месяцем ранее и +6% год назад.
  • Инфляция остаётся главной проблемой для всех групп доходов: её упомянули 62% респондентов, почти столько же, сколько месяцем ранее (63%), но больше, чем в январе (53%). Доля тех, кто опасается неспособности оплатить аренду или ипотеку, выросла с 23% в предыдущем опросе до 26%.

В чём проявляется устойчивость ожиданий относительно расходов?

  • Из числа опрошенных 38% ожидают роста расходов в следующем месяце, а 13% — сокращения; чистый показатель составляет +25%, что выше +23% месяцем ранее, +13% год назад и среднего значения +16% за всё время проведения опроса.
  • Намерения в отношении расходов по-прежнему смещены в сторону товаров первой необходимости. Чистый показатель ожиданий расходов на компьютеры и аксессуары в следующем месяце составляет -9%; хотя чистый показатель ожиданий расходов на игрушки в ближайшие шесть месяцев улучшился с -19% год назад до -4%, тех, кто планирует сократить расходы, по-прежнему немного больше.
  • Фактическое потребление также устойчиво: в третьем квартале 2026 года реальное потребление выросло на 2,5% в годовом выражении, превысив показатель предыдущего года в 2,1%. Morgan Stanley считает, что рост благосостояния домохозяйств на 12% в годовом выражении и более крупные налоговые возвраты в начале года помогли потребителям справиться со слабым ростом реальных доходов и повышением цен на нефть весной и летом.

Почему рост потребления может замедлиться в следующем году?

  • Базовый сценарий Morgan Stanley предполагает запланированное сокращение программы продовольственной помощи SNAP и программы медицинской помощи Medicaid; банк ожидает, что это снизит темп роста реального потребления в 2027 году на 0.2 процентного пункта. Учитывая давление на доступность расходов и более жёсткие финансовые условия, банк прогнозирует снижение темпа роста реального потребления с 2,5% в 2026 году до 2,0% в 2027 году; оба показателя рассчитаны в годовом выражении за четвёртый квартал.
  • Влияние политики сильнее сосредоточено на домохозяйствах с низкими доходами: SNAP и Medicaid составляют около 4% совокупного дохода всех домохозяйств до налогообложения, но более 30% дохода пятой части домохозяйств с самыми низкими доходами. Поэтому банк ожидает, что расхождение в потреблении сохранится в краткосрочной перспективе.
  • Если демократы получат достаточно большое большинство в обеих палатах Конгресса, Morgan Stanley считает возможным отсрочить некоторые положения; адресная отсрочка повысит прогноз роста потребления в 2027 году на 0.1 процентного пункта, а всеобщая отсрочка или сокращение масштаба урезаний может повысить его на 0.4 процентного пункта.

Как меняются частота и цели использования ИИ?

  • Ежедневно используют ИИ для личных дел 27% респондентов против 19% в январе; среди работающих взрослых доля ежедневно использующих ИИ для работы выросла с 20% до 30%. В рабочих целях ИИ используют как минимум еженедельно 71% белых воротничков и 45% синих воротничков.
  • За последний месяц 46% потребителей использовали ИИ для изучения или исследования новых тем против 38% в январе, но немного ниже 48% в предыдущем опросе. Среди работающих респондентов, использующих ИИ для рабочих задач, 64% применяют его для написания, редактирования и краткого изложения текстов, а 60% — для исследований или сбора информации.