Программа и гость
Интервью Kitco News на инвестиционной конференции в Новом Орлеане. Ведущий — Джереми Шафрон, гость — Скотт Мелбай, генеральный директор Uranium Royalty Corp и исполнительный вице-президент Uranium Energy Corp. Он работает в отрасли более 40 лет и ранее занимал должность в Cameco. Оригинальное название на английском: Uranium Stocks Fell With AI, but Uranium Doesn't Need AI, Says Scott Melbye. Временные метки глав в описании: 00:47, 02:26, 04:30, 06:41, 12:08, 13:48, 14:54, 16:41, 19:35, 20:58, 22:08, 23:49.
Основные тезисы
- Серьезный разрыв между котировками и фундаментальными показателями: долгосрочная цена урана достигла исторического максимума в августе, однако акции урановых компаний продолжают падать, отчасти потому, что их включили в корзину инфраструктуры ИИ и они колеблются вместе с технологическими акциями. Но именно это создает возможность для входа 0:58
- Урану не нужен ИИ: в мире работают 440 реакторов и строятся 70. Даже если для дата-центров больше не построят ни одного реактора, дефицит урана за следующие 20 лет составит 1,7 млрд фунтов. Миллиарды долларов, которые Microsoft, Amazon и Google тратят на перезапуск реакторов, модернизацию блоков и строительство малых модульных реакторов, — лишь дополнительный плюс 1:43
- В прошлом году американские коммунальные компании покупали уран в среднем примерно по 58 долларов за фунт, а новые долгосрочные контракты уже заключаются по 95–100 долларов за фунт. При этом спрос на 186 млн фунтов в ближайшие 10 лет остается необеспеченным контрактами. В последнее время число запросов цен от коммунальных компаний заметно выросло, а значительная часть будущих мощностей ведущего поставщика Cameco уже законтрактована, поэтому компаниям приходится рассматривать новых производителей, еще не начавших строительство 4:50
- Национальное управление ядерной безопасности США заявляет, что оборонные запасы урана иссякнут в 2030–2040 годах. Министерство энергетики планирует закупать по 4 млн фунтов урана в год начиная с 2030 года, причем по договорам уран должен быть американского происхождения. Это напрямую выгодно американским производителям, таким как Uranium Energy Corp 4:01
- Запрет на российский уран полностью вступает в силу 1 января 2028 года и не может быть обойден с помощью исключений: это мера торговой защиты, а не санкция; она единогласно принята Конгрессом и подписана Байденом, а для ее отмены нужен новый закон. После запрета начнется эпоха поставок без России, цены могут укрепиться и стимулировать западные мощности по конверсии и обогащению 13:29
- Малые модульные реакторы больше не концепт-кары: «Проект Janus» Министерства обороны предусматривает размещение микрореакторов на военных базах к 2028–2029 годам. Проект Kemmerer, поддерживаемый Биллом Гейтсом, и проект Darlington компании GE Hitachi Vernova также продвигаются; атомная энергетика занимает особое место в двухпартийном консенсусе США 22:55
Контекст и пояснения
В интервью также обсуждаются история цен на уран (после затопления Cigar Lake в 2006 году цена выросла примерно с 60 до 136 долларов за фунт), риск контроля России и Китая над поставками Казахстана, план Uranium Energy Corp построить в США новый завод по переработке и конверсии урана мощностью 10 тыс. тонн в год и премия около 20–30% за уран американского происхождения. Охват субтитров: видео содержит 737 сегментов субтитров с временными метками, охватывающих период с 0:00 примерно до 25:26 (общая продолжительность 25:46), то есть почти все видео. Мнения и временные метки в статье переданы по оригинальным субтитрам; каждая метка обозначает начало сегмента с соответствующей репликой.