Citi: ABD hisseleri Demokratların iki kanatta zafer kazanacağı beklentisini fiyatladı; sonraki hareketi Senato sandalyeleri belirleyecek

Senato sonucu, kontrolün el değiştirip değiştirmemesinden neden daha önemli?

Citi, Demokratların hem Temsilciler Meclisini hem de Senatoyu kontrol etmesini en olası sonuç olarak görüyor ve bunun mevcut ABD hisse piyasası duyarlılığına büyük ölçüde yansıdığını belirtiyor. Temsilciler Meclisinin Demokratlara geçmesi de piyasa tarafından yaygın biçimde bekleniyor.
Ancak birçok kritik Senato yarışında anket farkları hata payı içinde bulunuyor. Citi, Cumhuriyetçilerin Senatoyu beklenmedik şekilde korumasının ABD hisselerini yıl sonuna kadar yükseltebileceğini; Demokratların beklenenden büyük bir çoğunluk elde etmesinin ise hisse değerlemeleri üzerinde ek baskı yaratabileceğini düşünüyor.
Raporun hazırlandığı tarihte Kongre için genel oy tercihi anketlerinin ortalaması Demokratların 8.1 yüzde puan önde olduğunu, Trump'ın net onay oranının ise eksi %21,7 olduğunu gösteriyordu. Citi, bu bileşimin Cumhuriyetçilerin 2006 ara seçimlerindeki yenilgisinin arka planına oldukça benzediğini düşünüyor.

Raporda sıralanan kritik eyaletlerde anketlerde ve tahmin piyasalarında önde olanların tamamının kazanması senaryosunda Demokratlar Senatoda 53 sandalye elde edecek. Ancak birçok kararsız eyalette fark çok küçük ve anketlerin genelindeki hafif bir sapma bile bir grup sandalyenin diğer tarafa geçmesine neden olabilir.
Senatörlerin görev süresi 6 yıldır ve Demokratların 2028 yılında yeniden seçime girecek sandalyelerinin çoğu parti açısından güvenli eyaletlerdedir. Citi, Demokratların bu kez 53 veya daha fazla sandalye kazanmasının, 2028 yılında Kongrenin iki kanadını da kontrol etme olasılıklarını artıracağını ve piyasanın kurumlar vergisi artışı riskini daha erken fiyatlamasına yol açacağını düşünüyor.
Temsilciler Meclisindeki çoğunluğun büyüklüğü de etkili: Daha büyük bir çoğunluk, bazı vekillere önemli konularda parti çizgisinden ayrılma alanı sağlayarak 2028 yılında sandalyelerini koruma şanslarını artırır. Citi özellikle Demokratların Temsilciler Meclisinde 235 sandalyeden, Senatoda ise 53 sandalyeden fazlasını kazanacağı birleşime odaklanıyor.

Citi'nin daha önce sağlık sektörünü finans ve bankacılığa tercih eden işlem görüşü büyük ölçüde gerçekleşti. Banka, Temsilciler Meclisinin Demokratlara geçmesinin tek başına sağlık harcamalarının artırılmasına alan açabileceğini, bölünmüş bir Kongrenin ise bütçe görüşmeleri yoluyla önceki kesintilerin bir kısmını geri alabileceğini düşünüyor.
Cumhuriyetçiler Senatoyu korursa Citi finans hisselerinin yükselebileceğini öngörüyor: Senato komitelerinin liderliği düzenleme beklentilerini etkileyebilir ve Powell'ın koltuğunu dolduracak Fed adayını onaylama yetkisi de Senatodadır.

Citi, Demokratların daha fazla valilik ve yerel seçim kazanması halinde eyalet düzeyindeki yasama faaliyetlerinde ve yerel imar ile izin süreçlerinde daha fazla engel çıkabileceğini, bunun da yeni bilgi işlem kapasitesinin devreye alınma hızını sınırlayabileceğini düşünüyor. Teksas gibi tek tek eyaletlerdeki seçim sonuçları da yapay zekâ ile bağlantılı farklı varlıkların göreli performansını etkileyebilir.
Banka uzun vadeli temel göstergeler konusunda daha az endişeli: Değerlendirmesine göre planlanan kapasitenin genel olarak büyük ölçekte iptal edilmesinden ziyade daha geç devreye alınması daha olası; inşaat hızının yavaşlaması da piyasanın finansman baskısına ilişkin endişelerini hafifletebilir.

Citi, ara seçimlerin temel göstergeler üzerindeki doğrudan etkisinin sınırlı olmasını, kısa vadede ise daha çok piyasanın politika beklentilerine ilişkin duyarlılığında dalgalanmalar görülmesini bekliyor.
2027 yılına girilirken bütçe, borç tavanı ve açık finansmanı yeniden odak noktası haline gelebilir. Demokratlar sağlık harcamalarını artırmaya çalışırken ve Cumhuriyetçiler savunma harcamalarının artırılmasını savunurken, daha yüksek açık endişeleri mali teşvikin olumlu etkileriyle bir arada görülecek.