Amazon’un bulut işi hızlanırken alıcı tarafının beklentileri neden düştü?

  • AWS’nin üçüncü çeyrek geliri 46 milyar dolar oldu; yıllık %39,3 artan gelir, art arda altıncı çeyrekte hızlandı. Bu oran Wall Street’in %37,7 beklentisinin üzerinde, ancak alıcı tarafının yaklaşık %43 düzeyindeki eşiğinin altında kaldı. Bir önceki çeyreğe göre gelir artışı, ikinci çeyrekteki 4,6 milyar dolardan 3,75 milyar dolara geriledi.
  • Şirket ilk kez çok yıllı bir görünüm sundu: AWS geliri hem 2027 hem de 2028 yılında %40 üzerinde büyüyecek. Rapora göre bu, satıcı tarafının tahminlerini yükseltmesini sağladı; ancak çok sayıda alıcı tarafı yatırımcısının 2027 mali yılı için daha önce beklediği, %40 aralığının ortasından %50 aralığının alt bölümüne uzanan büyümenin altında kaldı.
  • AWS’nin birikmiş siparişleri 578 milyar dolara ulaşarak önceki çeyreğe göre 82 milyar dolar arttı. Yönetim, müşterilerin kapasiteyi önceden ayırtmasının işletmeye 2027, 2028 ve 2029 yılının bir bölümündeki talep hakkında iyi bir görünürlük sağladığını söyledi. Ancak üçüncü çeyrek serbest nakit akışı eksi 33,5 milyar dolar oldu ve sermaye harcamalarının 2027 yılında belirgin biçimde artması bekleniyor.
  • AWS’nin üçüncü çeyrek faaliyet marjı %38,7 oldu ve enerji türevlerinden elde edilen kazançlar hariç tutulduğunda önceki çeyreğe göre iyileşti; ancak yönetim, yapay zekâ işinin marjının temel bulut işininkinden hâlâ düşük olduğunu ve amortisman ile itfanın tam etkisinin henüz görülmediğini belirtti.

Intel’in sunucu büyümesi PC düzeltmesini neden karşılayamadı?

  • Intel’in Aralık ayında sona eren çeyreğe ilişkin gelir tahmininin orta noktası 15,5 milyar dolar ile Wall Street beklentisinin yaklaşık 1,5 milyar dolar altında kaldı. Temel açık istemci işinden kaynaklandı: Şirket bu işin gelirinin önceki çeyreğe göre %20 üzerinde düşmesini bekliyor; veri merkezi ve yapay zekâ işindeki büyüme bunu yalnızca kısmen telafi edebilecek.
  • Yönetim, PC’deki zayıflığı bellek fiyatlarına ve arzına, ayrıca müşterilerin stoklarını 2027 yılı tüketim planlarına uygun hale getirmek için azaltmasına bağladı; şirket benzer düzeltmelerin 2027 yılının ilk çeyreğine kadar sürmesini ve ikinci çeyreğe de bir miktar uzamasını bekliyor.
  • Üçüncü çeyrekte veri merkezi ve yapay zekâ işi geliri 7,32 milyar dolar oldu; yıllık %78 artışla Wall Street’in 6,6 milyar ila 6,7 milyar dolar beklentisini aştı. Yaklaşık 8,4 milyar dolarlık dördüncü çeyrek tahminine, İsrail’deki fabrikanın üretimi durdurmasının gelir üzerindeki yaklaşık 300 milyon dolarlık etkisi dahil edildi.
  • Sunucu işinin genişlemesi hâlâ yarı iletken plaka ve paketleme altlığı tedarikiyle sınırlı; başlıca iyileştirme önlemlerinin çoğu 2027 yılının ikinci yarısında uygulanacak. Bu arada dördüncü çeyrek brüt marj tahmini %38 ile piyasanın yaklaşık %42,5 beklentisinin altında kaldı; şirketin finans direktörü, 2027 yılında pozitif serbest nakit akışı sağlanamamasının çok muhtemel olduğunu öngörüyor.

SNDK’nin veri merkezi büyümesi hangi ödünleri beraberinde getirdi?

  • SNDK’nin Eylül ayında sona eren çeyrekteki veri merkezi geliri, önceki çeyreğe göre %61 artarak 4,8 milyar dolar oldu ve Wall Street’in 4 milyar dolar beklentisini aştı. Bu iş, şirketin çeyreklik gelir artışının yaklaşık %88 kadarını sağladı; şirket veri merkezi müşterilerine daha fazla ürün ayırdı.
  • Ancak uç işinin 5,83 milyar dolarlık ve tüketici işinin 397 milyon dolarlık geliri Wall Street beklentilerinin altında kaldı. Yönetim, gelecek takvim yılında PC ve cep telefonu sevkiyatlarının hafifçe düşmesini bekliyor; bu, Ağustos ayında öngörülen yaklaşık yatay seyirden daha zayıf bir görünüm.
  • Şirketin Aralık ayında sona eren çeyreğe ilişkin gelir tahmininin orta noktası 12,4 milyar dolar ile piyasanın 12,08 milyar dolar beklentisinin üzerindeydi; brüt marj tahmininin orta noktası ise önceki çeyreğe göre yaklaşık yatay olan %85 ile iyimser yatırımcıların beklediği %86,5 ila %87,5 aralığının altında kaldı. Rapor, marj baskısını kurumsal SSD’lerde DRAM gibi bileşenlerin maliyetindeki artışla ilişkilendiriyor.
  • Bu çeyrekte uzun vadeli tedarik anlaşmalarına yeni müşteri eklenmedi ve toplam 8 olarak kaldı; sözleşmeye bağlanmış ürünler sevk edildikçe kalan edim yükümlülükleri, Ağustos ayı proforma bazındaki 91,1 milyar dolardan 88,9 milyar dolara düştü.

TWLO’nun kârı beklentileri aşarken büyüme tartışması neden arttı?

  • TWLO’nun üçüncü çeyrek organik geliri %15,7 büyüyerek Wall Street’in %11,8 beklentisini aştı; ancak alıcı tarafının yaklaşık %17 ila %18 eşiğinin ve önceki çeyrekteki %16,7 oranının altında kaldı. Mesajlaşma işindeki organik büyüme yaklaşık %17 ile önceki çeyrekteki %18 oranından yavaşladı.
  • Ses işi hâlâ %20 üzerinde büyüdü; büyüme genel olarak çağrı hacmi ve ek yazılım hizmetleri tarafından birlikte desteklendi. Ancak dördüncü çeyrek brüt kâr büyümesi tahmini yaklaşık %11 ila %12 ile organik gelir büyüme hızına yakındı. Tatil dönemi barındırma maliyetlerinin geri dönmesi ve e-posta geçişinden gelen olumlu etki mevcut işe yansımış durumda.
  • Yönetim ilk kez 2027 yılında en az %10 organik büyüme öngörüsü sundu ve bunun kişisel ajan işini içermeyen alt sınır olduğunu söyledi; rapor, alıcı tarafının daha önce büyümenin yüzde onlu rakamların orta ve üst bölümünde kalmasını umduğunu belirtti.