Üretim planlarındaki değişim ne kadar belirgin?

  • ZE Consulting verilerine göre Ekim 2026 dönemindeki fiili batarya üretim planları, Ekim ortasında yapılan dağıtım kanalı araştırmasındaki seviyenin yaklaşık %3 altındaydı. Citi'nin Kasım araştırması, en büyük beş batarya üreticisinin toplam planlı üretiminin 187.5 GWh olmasının beklendiğini gösteriyor. Bu, Ekim ayındaki 191.2 GWh'ye göre yaklaşık %2 düşüş anlamına geliyor.
  • Planlı üretim hâlâ geçen yılın aynı döneminin üzerinde, ancak büyüme hızı yavaşlıyor: En büyük beş üreticinin toplam planlı üretimindeki yıllık büyüme, Ekim ayındaki %41 seviyesinden Kasım için öngörülen %27 seviyesine geriliyor.

Kasım ayındaki üretim planlarını hangi ürünler ve üreticiler aşağı çekti?

  • Düşüş lityum demir fosfat bataryalarda yoğunlaşıyor. En büyük beş üreticinin bu tür bataryalara yönelik planlı üretiminin Ekim ayındaki 169.5 GWh'den Kasım ayında 165.8 GWh'ye gerilemesi bekleniyor; üçlü bataryaların planlı üretimi ise 21.7 GWh seviyesinde kalıyor.
  • Üretici bazında, tablodaki A ve B şirketlerinin Kasım ayındaki toplam planlı üretimi aylık bazda sırasıyla %2 ve %4 düştü; diğer üçününki değişmedi. Toplamdaki gerileme, beş şirketin eş zamanlı üretim kesintisinden değil, esas olarak ilk iki şirketin ayarlamalarından kaynaklandı.

Citi neden fiyatlar ve marjlar üzerinde baskı bekliyor?

  • Citi, batarya üretim planlarındaki zayıflığın birkaç ay daha sürmesini bekliyor. Raporda, ihracat vergisi iade oranının 2027 yılında %6 seviyesinden %0 seviyesine düşeceği, yıl sonundan önce ihracatı öne çekme süresinin giderek daraldığı ve aynı zamanda Çin Yeni Yılı durgun sezonunun yaklaştığı belirtiliyor.
  • Talep ivmesi zayıflarken yeni batarya kapasitesi yakın zamanda devreye alınıyor. Citi bu nedenle kısa vadede hem batarya ortalama satış fiyatlarının hem de marjların baskı altında kalacağını değerlendiriyor.
  • Bazı üreticiler hâlâ pazar payı kazanmaya çalışıyor: CALB'nin Li Auto ve Xiaomi'deki payı arttı; bu, şirketin karşılaştığı zayıf elektrikli araç bataryası talebini kısmen telafi edebilir. Citi ayrıca CALB'nin ortalama brüt marjının benzer şirketlerin altında olduğunu ve marj artışına ilişkin görünürlüğün şirketin değerlemesini etkileyeceğini belirtiyor.