Toparlanma ne kadar güçlüydü?

  • 4 Kasım tarihinde CSI 300 Endeksi %2,31 yükselerek 21 Temmuz 2026 tarihinden bu yana en büyük günlük kazancını kaydetti. ChiNext ve STAR 50 endeksleri sırasıyla %6,40 ve %9,92 yükselirken A hisselerinin toplam işlem tutarı 2,05 trilyon yuana çıktı.
  • Toparlanmanın başlıca itici gücü teknoloji donanımıydı. Shenwan'ın birinci düzey sektörleri arasında elektronik, iletişim ve demir dışı metaller yükselişe öncülük etti; daha önce daha savunmacı olan gıda ve içecek, kömür, petrol ve petrokimya ile bankacılık sektörleri geride kaldı.

Kurum neden hâlâ trend dönüşünü doğrulamıyor?

  • Nomura Orient International, sert düzeltmenin ardından piyasa fiyatlamasının yeniden temel göstergeler tarafından yönlendirilmesi için oynaklığın azalması, duyarlılık ve likiditenin ise kademeli olarak istikrara kavuşması gerektiğini düşünüyor. İşlem tutarı daha önce art arda düşmüştü ve işlem tutarındaki artışın eşlik ettiği ilk belirgin toparlanma ancak 4 Kasım tarihinde görüldü; piyasa hareketi esas olarak birikmiş duyarlılığın açığa çıkmasını yansıtıyor olabilir.
  • ABD ara seçimlerinin sona ermesi, A hissesi şirketlerinin 2026 yılı üçüncü çeyrek raporlarını açıklamasının tamamlanması ve ABD borsalarında bilanço sezonunun yarısının geride kalması, olay kaynaklı belirsizliğin bir bölümünü hafifletmeye yardımcı oluyor ve kısa vadede duyarlılığı destekleyebilir.
  • Bununla birlikte yapay zekâ yatırımlarının getirisi, jeopolitik riskler, yüksek petrol fiyatları ve küresel ekonomik seyirlerin ayrıştığı bir ortamda faiz artırımı döngüleri kısıtlayıcı olmaya devam ediyor. Kurum, işlem tutarı toparlansa bile likiditedeki dalgalanmaların ve değerleme görüşlerindeki farklılıkların kalıcı yükselişi engelleyebileceğini düşünüyor.

Kurum savunma aşamasından sonra hangi alanları izliyor?

  • Kurum, piyasa düşük işlem tutarlı bir konsolidasyon aşamasına girene kadar kısa vadede yüksek savunmacı özellikte bir portföyün korunmasını, ardından daha açık yeniden tahsis fırsatlarının beklenmesini öneriyor. A hisseleri düzeltmenin ardından yeniden tahsis fırsatları sunabilecek bir aralığa girdi, ancak sermaye akımlarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan kuyruk risklerine karşı dikkatli olmak hâlâ gerekiyor.
  • Orta ve uzun vadede kurum, teknolojiye ve merkezi yönetime bağlı kamu işletmelerinin kaliteli temettü varlıklarına odaklanıyor. Temettü sektöründe, sermaye ihtiyacı nispeten düşük olup görece yüksek öz sermaye kârlılığını ve temettü verimini sürdürebilen bankaları ve nakit akışı istikrarlı, temettü ödeme oranı yüksek bazı merkezi kamu kaynak ve ulaştırma şirketlerini tercih ediyor.
  • Teknoloji tarafında kurum, özellikle bellek ve optik iletişim gibi donanım alanlarında iyimser: Yapay zekâ talebin büyümesini sağlarken bu alanlar hâlâ kapasite kısıtlarıyla karşı karşıya. Kurum ayrıca yapay zekâ elektrik sistemlerini, sıvı soğutma ekipmanlarını, gaz türbinlerini ve yerli üretim bilgi işlem donanımını izliyor; piyasa düzeltmeleri sırasında teknoloji ile enerji ve kimya temalarına ayrılan payın kademeli olarak artırılmasını öneriyor.
  • Jeopolitik sarsıntılar sürer ve uluslararası petrol ve doğal gaz fiyatları daha yüksek bir aralığa geçerse kurum, kârları fiyat artışından yararlanabilecek yerli petrol ve doğal gaz arama ve üretim şirketlerine dikkat edilmesini öneriyor.