ABD ara seçimleri alet talebini nasıl etkileyebilir?

  • Rapora göre yürütme ve yasama organları arasındaki bölünmüşlük, büyük ölçekli mali genişlemeyi zorlaştırabilir; enflasyonu ve daha fazla faiz artırımı beklentilerini yatıştırarak uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri ve mortgage faizlerine ilişkin beklentileri aşağı çekebilir. Mortgage faizi beklentilerindeki düşüş, piyasanın gayrimenkul zincirindeki talebe ilişkin kötümser değerlendirmesini hafifletmeye yardımcı olabilir.
  • Yürütme ve yasama organları arasındaki denge ve denetim mekanizması, Çin'e yönelik özel tarifelerin ve tedarik zinciri mevzuatının hayata geçirilmesini de zorlaştırabilir; bu da agresif tarife artışı beklentilerini yatıştırabilir.

Yapay zekâ altyapısı alet kullanımını ve değerini neden artırabilir?

  • Raporda Guotai Junan Securities'in değerlendirmesine yer veriliyor: Yapay zekâ veri merkezi inşaatındaki alet kullanım yoğunluğu, sıradan bir altyapı projesindekinin yaklaşık 2 katı. Veri merkezlerinin mekanik, elektrik ve sıhhi tesisat sistemleri daha karmaşıktır; hassas kablolama ve soğutma sistemi kurulumu gibi işler daha yüksek alet hassasiyeti gerektirir.
  • ABD inşaat sektöründeki iş gücü açığı, müteahhitleri daha verimli profesyonel aletleri tercih etmeye yöneltiyor; mekanik, elektrik ve sıhhi tesisat işleriyle temsil edilen inşaat hizmetleri, veri merkezi inşaatının değerinin genellikle %60'ından fazlasını oluşturuyor.
  • Profesyonel müteahhitler güvenilirlik ve çalışma verimliliği konusunda daha yüksek beklentilere sahip ve profesyonel sınıf ürünler için prim ödemeye istekli. Aynı zamanda, tek bir batarya platformu etrafında projeler arasında standardizasyona gidilmesi, teslimatı tekil aletlerden alet, batarya, aksesuar ve hizmet paketlerine genişletiyor. Raporda ilgili şirketler arasında Great Star Industrial, Shandong Weida, Techtronic Industries ve Chervon Holdings sayılıyor.

Huatai Securities, A-hisselerinin tarzını ve değerlemelerini nasıl değerlendiriyor?

  • Huatai Securities'e göre Temmuz 2026 tarihinden bu yana A-hisselerindeki mevcut değerleme düzeltmesi, 2015 ve 2022 yıllarındaki seviyelere yaklaştı. Temel senaryoda, küresel likidite sıkılaşmasının değerlemeler üzerindeki etkisi büyük ölçüde fiyatlanmış olabilir ve genel değerlemelerin bu yıl daha da sert düşme olasılığı yüksek değildir.
  • Bu değerlendirme iki kısıtla karşı karşıya: kâr tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonların önceden fiyatlanıp fiyatlanmadığı ve teknoloji sektöründeki pozisyon fazlasının yeterince eritilip eritilmediği.
  • Şirket, şimdiden 2027 yılının ilk yarısına kadar yurt dışındaki faiz artırımı döngüsünün ve ABD temellerinin görece dayanıklılığının dolar için yukarı yönlü risk oluşturabileceğini ve A-hisselerinin mutlak değerlemelerinde dalgalanmalara yol açabileceğini öngörüyor. 2027 yılının ikinci yarısında dolar düzeltme yapar ve yurt içi kredi döngüsü iyileşirse A-hisseleri değerleme toparlanması için bir fırsat penceresine kavuşabilir. Artık likiditedeki sıkılaşma eğilimi yıl sonuna kadar sürebilir; büyük piyasa değerli hisselerin ise gelecek yılın ortasına kadar göreli olarak daha iyi performans göstermesi beklenebilir.