Quyu Jianpi Tea'nin OTC statüsüne geçişi neyi değiştirebilir?

  • Wantong Pharmaceutical'ın münhasır ürünü Quyu Jianpi Tea, 20 Eylül tarihinde teknik değerlendirmeyi geçmesinin ardından OTC statüsüne geçiş için kamuoyu değerlendirmesi aşamasına girdi. Ürün, obezitenin yol açtığı hiperlipidemisi olan kişileri hedefliyor; satışları 2024 yılında yıllık bazda %180,51 arttı.
  • Soochow Securities'e göre ürünün reçeteli ilaç olduğu dönemdeki yıllık satışları yaklaşık on milyon yuandı. OTC statüsüne geçişin ardından hastane dışı perakende ve ülke genelindeki pazara açılması bekleniyor; şirket, satış hacminin 2–3 yıl içinde önemli ölçüde katlanacağını öngörüyor. Guizhong Pharmacy'nin 942 mağazası ve zincir dağıtım ağı satış kanalları sağlayabilir.

Şirketin ortak olduğu yeni epilepsi ilacının ilerleyişi ve potansiyeli nedir?

  • Liuzhou Pharmaceutical Group, Aralık 2024 tarihinde Suninflam'ın %10,56 oranındaki hissesine iştirak etti. Suninflam'ın geliştirme hattındaki temel aday SIF001, nöroenflamasyonu baskılayarak epilepsi tedavisini hedefliyor ve ABD'de Faz II klinik araştırmalarına başladı.
  • Çinli araştırmacıların başlattığı bir klinik çalışmada, ilaca dirençli epilepsisi olan 6 hastaya 28 gün ilaç verilmesinin ardından medyan nöbet sıklığı %65 azaldı; hastalardan 1 tanesi nöbet geçirmedi. Çalışma sırasında ciddi bir advers olay gözlenmedi.
  • Soochow Securities, nötr senaryoda SIF001 için küresel satışların zirvede yaklaşık 23 milyar yuana ulaşacağını hesaplıyor. Şirket ayrıca Çin'de ticarileştirme ve sözleşmeli üretim konusunda öncelik haklarına sahip.

Mevcut işlerdeki büyüme nereden geliyor?

  • 2026 yılının ilk yarısında DTP eczanelerinin satışları yıllık %47 artışla 1,658 milyar yuana ulaştı ve perakende gelirlerinin %31 artmasını sağladı. Soochow Securities, hastane dışı reçete pazarının genişlemesi ile hastane, DTP ve çift kanal kapsamının perakende büyümesine önemli destek sağladığını düşünüyor.
  • Aynı dönemde işletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit akışı yıllık bazda %53 iyileşti ve ticari alacaklar 870 milyon yuan azaltıldı. Dönüştürülebilir tahvillerin itfası ve borsa kotundan çıkarılması Ocak 2026 tarihinde tamamlandı ve finansman giderleri düşüşe geçti.

Büyüme girişimleri kâra ne zaman yansıyacak?

  • Soochow Securities, Liuzhou Pharmaceutical Group'un ana ortaklık paylarına düşen net kârının 2026 yılında yıllık %2,02 düşüşle 695 milyon yuan olacağını öngörüyor. 2027 ve 2028 yıllarında ise kârın sırasıyla 778 milyon ve 852 milyon yuan olacağı, yıllık bazda %11,94 ve %9,47 artacağı tahmin ediliyor.
  • Hissedar getirileri açısından, 2025 yılına ilişkin nakit temettü 263,8 milyon yuan oldu; ayrıca 198,6 milyon yuan tutarında hisse geri alımı yapıldı. İkisinin toplamı, o yıl ana ortaklık paylarına düşen net kârın %65,19 kadarına karşılık geldi. Raporda perakende rekabeti, politika değişiklikleri ve yenilikçi ilaç araştırma ve geliştirmesinin başarısızlığa uğraması risklerine dikkat çekiliyor.