Citi: Clean Harbors’ın iki iş kolu beklentileri aştı, yıllık kâr ve nakit akışı tahminleri yükseltildi

Üçüncü çeyrekte beklentiler hangi alanlarda aşıldı?

Clean Harbors’ın üçüncü çeyrek geliri, 1,73 milyar dolar olan piyasa konsensüsünün üzerinde, 1,87 milyar dolar oldu; FAVÖK ise 409 milyon dolarlık konsensüsün üzerinde, 456 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Hisse başına kâr, 3.22 dolarlık piyasa konsensüsünün üzerinde, 3.93 dolar oldu. Citi, her iki iş kolunun da piyasa beklentilerini aştığını belirtti.

Çevre Hizmetleri’nin (ES) üçüncü çeyrek FAVÖK’ü yıllık bazda 68 milyon dolar artarak 425 milyon dolar oldu; SKSS iş kolunun FAVÖK’ü ise yıllık bazda 85 milyon dolar artarak 126 milyon dolara ulaştı; fiyat artışları büyümeyi destekleyen bir faktördü.
Dağıtılmamış kalemler, önceki yılın aynı dönemindeki eksi 78 milyon dolara kıyasla eksi 96 milyon dolar oldu ve iş kollarındaki büyümenin bir kısmını dengeledi.
Citi, ES’nin sonraki büyüme kaynaklarını izliyor: birleşme ve satın almalar ile ABD yerel imalat sektörünün güçlü performansı, endüstriyel hizmetler iş kolundaki zayıflıkla aynı anda görülüyor.

Şirket, 2026 yılı FAVÖK tahminini 1,35 milyar–1,41 milyar dolardan 1,44 milyar–1,48 milyar dolara yükseltti; bu aralık 1,41 milyar dolarlık piyasa konsensüsünün üzerinde.
Yıllık faaliyet nakit akışı tahmini 890 milyon–1,01 milyar dolardan 970 milyon–1,09 milyar dolara yükseltildi; piyasa konsensüsü 954 milyon dolar seviyesindeydi.
Sermaye harcaması tahmini de 505 milyon–565 milyon dolardan 530 milyon–590 milyon dolara yükseltildi; bunun içinde büyüme projelerine harcama 120 milyon dolardan 145 milyon dolara çıktı.

Citi, alım tavsiyesi ve 378 dolarlık hedef fiyat belirledi; değerleme, bankanın 2027 yılı hisse başına serbest nakit akışı tahmininin 30 katına dayanıyor. Bu çarpan tarihsel zirvenin ve beş yıllık ortalamanın üzerinde olup bankanın çevre hizmetleri varlıklarının değerindeki artış ve büyümenin dayanıklılığına ilişkin değerlendirmesini yansıtıyor.
Tehlikeli atık bertaraf hacmi, ABD ekonomisiyle, özellikle kimya ve imalat faaliyetleriyle ilişkilidir. Citi, endüstriyel hizmetler ile atık yağ iş kolunun ham petrol fiyatlarından da etkilendiğini düşünüyor: endüstriyel hizmetler gelirinin yaklaşık yarısı rafinerilerden gelirken atık yağ iş kolu, kullanılmış motor yağından üretilen harmanlanmış yağlar ve baz yağlar satıyor.
Şirket, üçüncü çeyrekte daha önce duyurulan birleşme ve satın almalara 331 milyon dolar harcadı. Citi, birleşme ve satın almaların kâr tahminlerini değiştirebileceğini, entegrasyon ve büyüme hedeflerine ulaşılması konusunda da uygulama riskleri bulunduğunu belirtti.