Sandisk’in gelir büyümesi neden daha yüksek bir brüt kâr marjı sağlamadı?

  • Sandisk’in ilk mali çeyrek geliri 11,03 milyar dolar oldu; önceki çeyreğe göre %23 artarak Wall Street’in 10,74 milyar dolarlık beklentisini aştı. Veri merkezi geliri önceki çeyreğe göre %61 artışla 4,8 milyar dolara ulaşarak piyasanın 4 milyar dolarlık beklentisini aştı ve toplam gelirin %43,5 kadarını oluşturdu; uç bilişim ve tüketici işlerinin gelirleri ise beklentilerin altında kaldı.
  • Önceki çeyreğe göre gelir artışının yaklaşık onda altısı sevkiyatlardan, onda dördü fiyatlardan geldi; rapor fiyatların yaklaşık %8,6 arttığını hesaplıyor; bu, Wall Street’in %11,1 beklentisinin altında. Büyümenin sevkiyatlara daha fazla dayanması, brüt kâr marjının önceki çeyreğe göre neden yalnızca hafifçe arttığını açıklıyor: gerçekleşen oran %85,07 ile piyasanın %84,45 beklentisinin üzerinde, ancak iyimser yatırımcıların %85,5–%86,5 eşiğinin altında kaldı.
  • İkinci mali çeyrek gelir tahmini 12,2 milyar–12,6 milyar dolar; orta nokta olan 12,4 milyar dolar, piyasanın 12,08 milyar dolarlık beklentisinin üzerinde. Brüt kâr marjı tahmininin orta noktası olan %85, ilk mali çeyrekle büyük ölçüde aynı ve iyimser yatırımcıların beklediği %86,5–%87,5 aralığının altında. Rapora göre gelir büyümesinin bir kısmı tüketici işindeki mevsimsellikten geliyor; tamamı fiyat artışlarından kaynaklanmıyor.

Sandisk’in uzun vadeli anlaşmaları ve nakit akışı üzerindeki kısıtlar neler?

  • Yeni bir uzun vadeli anlaşma imzalanmadı ve müşteri sayısı 8 olarak kaldı; bu, iyimser yatırımcıların beklentisinin altında. Anlaşmaların asgari garantili tutarı 93,9 milyar dolar, kalan ifa yükümlülükleri ise 88,9 milyar dolar oldu; bu tutar Ağustos pro forma bazındaki 91,1 milyar doların altında.
  • Anlaşmaların kapsadığı sevkiyatlar 2027 mali yılının yaklaşık yarısını, 2028 mali yılının ise üçte ikisini oluşturuyor; oranlar değişmedi. Şirket, yenilemeler ve yeni anlaşmalar konusunda aktif görüşmeler yürüttüğünü ve potansiyel talebin on yılın sonuna kadar olan arz kapasitesini aştığını belirtti.
  • İlk mali çeyrekte düzeltilmiş serbest nakit akışı 5,7 milyar dolar ile piyasanın 5,93 milyar dolarlık beklentisinin altında kaldı; raporun hesaplama esasına göre serbest nakit akışı 6,31 milyar dolar oldu ve ticari alacaklar 1,88 milyar dolar arttı.

Reddit’in kullanıcı kaybı nerede başladı?

  • Üçüncü çeyrekte ABD’deki günlük aktif kullanıcı sayısı 50,7 milyon seviyesine geriledi; önceki çeyreğe göre 2,5 milyon, yıllık bazda %2 azalarak Wall Street’in 53,5 milyon beklentisinin altında kaldı. Önceki çeyrekte çeyreklik düşüş yalnızca 300 bin idi.
  • Şirket, aramadan gelen trafiğin üçüncü çeyrekte belirgin biçimde düştüğünü ve düşüşün çeyreğin sonlarına doğru hızlandığını, bunun ağırlıklı olarak oturum açılmamış web trafiğini etkilediğini belirtti. Arama, mevcut kullanıcıların geri dönme yollarından biri olduğundan oturum açmış kullanıcılar ve uygulama trafiği de bir ölçüde etkileniyor. Ekim ayında aramadan gelen trafik haftada ortalama 1 milyon adetten fazla azaldı.
  • Bu düşüş hızı sürerse şirket, dördüncü çeyrekte toplam günlük aktif kullanıcı sayısının mevcut yaklaşık 130 milyon seviyesinden düşük çift haneli bir yüzde oranında azalabileceğini öngörüyor. Bu sırada oturum açmış kullanıcılar ve uygulamanın günlük aktif kullanıcıları önceki çeyreğe göre arttı ve bunlar para kazanımının %80 üzerindeki kısmını sağladı.

Kullanıcılar üzerindeki baskı Reddit’in gelir ve maliyetlerine nasıl yansıyor?

  • Üçüncü çeyrek geliri yıllık %53 artışla 895 milyon dolar oldu; Wall Street’in 877 milyon dolarlık beklentisini aştı, ancak daha yüksek olan 935 milyon–945 milyon dolarlık beklenti eşiğinin altında kaldı. Büyüme hızı da ikinci çeyrekteki %61 seviyesinden yavaşladı.
  • Dördüncü çeyrek gelir tahmini 1 milyar–1,03 milyar dolar; orta nokta yıllık %39,9 büyümeye işaret ediyor ve piyasanın 1,044 milyar dolarlık beklentisinin altında kalıyor. Raporun hesabına göre, gerçekleşen gelir tahminin orta noktasını üçüncü çeyrektekiyle aynı tutarda, 30 milyon dolar aşsa bile ancak yaklaşık olarak piyasa beklentisine ulaşacak.
  • Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş FAVÖK marjı %44,9 oldu; yıllık 4.6 yüzde puan artsa da piyasanın %45,6 beklentisinin altında kaldı. Satış ve pazarlama giderleri yıllık %63 artarak gelirden daha hızlı büyüdü; şirket, kullanıcılara yönelik pazarlamanın arama trafiğindeki düşüşün etkisini dengelemeye yardımcı olduğunu belirtti.