Temel çıkarımÜç şirketin büyümesi sırasıyla kârın toparlanmasından, siparişler ile brüt kâr marjındaki iyileşmeden ve otomasyon işinin genişlemesinden kaynaklandı; ancak satış tahsilatları ve yeni enerji araçları işinin maliyetleri önemli kısıtlar olmaya devam ediyor.
MOONS’ kârı neden gelirinden daha hızlı artıyor?
- Guosheng Securities’e göre MOONS’ 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net kârını yıllık %175,30 artırdı. Artış hızı gelirin belirgin biçimde üzerindeydi; bunda başlıca brüt kâr marjının yükselmesi ve faaliyet giderlerinin gelire oranının genel olarak düşmesi etkili oldu. Yılın her çeyreğinde kâr bir önceki çeyreğe göre arttı.
- Şirket, motor, sürücü, güç iletimi ve geri bildirimi kapsayan bir ürün platformu oluşturdu; becerikli robot elleri ve üst uzuv eklemlerinden tekerlekli şasi modüllerine kadar çeşitli uygulamalar için seri tedarik kapasitesine sahip. Guosheng Securities, yurt dışı iştiraklerinin müşterilerle ortak geliştirme çalışmalarının şirketin robot teknolojisindeki ilerlemeden ve robot gövdesi üretimindeki artıştan yararlanmasını sağlayabileceğini düşünüyor.
Shandong Road & Bridge’in siparişleri ve brüt kâr marjı iyileşti; nakit akışı nasıl?
- Huatai Securities’e göre şirketin 2026 yılının birinci ve ikinci çeyreklerinde imzaladığı yeni siparişler sırasıyla 24,3 milyar yuan ve 30,4 milyar yuan oldu; bunlar yıllık bazda sırasıyla %8,5 ve %34,5 arttı. İkinci çeyrek sonunda sözleşmesi imzalanmış ancak tamamlanmamış siparişlerle ihalesi kazanılmış ancak sözleşmesi henüz imzalanmamış siparişlerin toplamı 155,494 milyar yuana ulaştı. Bu tutar, 2025 yılının tamamındaki gelirin 2.3 katına eşitti ve gelir kaydını destekliyordu.
- 2026 yılının ilk üç çeyreğinde toplam brüt kâr marjı %14,28 oldu ve yıllık 1.99 yüzde puan arttı; üçüncü çeyrekte ise %15,42 olarak gerçekleşti ve yıllık 1.28 yüzde puan, önceki çeyreğe göre 0.95 yüzde puan yükseldi.
- Ancak ilk üç çeyrekte faaliyetlerden kaynaklanan net nakit akışı eksi 3,819 milyar yuan oldu; net çıkış yıllık bazda belirgin biçimde arttı. Bunun başlıca nedenleri satış tahsilatları ile satın alma ödemelerinin zamanlaması arasındaki uyumsuzluk ve üçüncü çeyrekte ödemelerin belirgin biçimde hızlanmasıydı.
Inovance Technology’nin hangi işleri hızlı büyüyor, hangileri hâlâ baskı altında?
- China Merchants Securities’e göre şirketin 2026 yılının ilk üç çeyreğindeki genel otomasyon geliri yaklaşık 15,9 milyar yuan oldu; yıllık %33 artarak sektörün OEM pazarındaki büyüme hızını belirgin biçimde aştı. Bunda yapay zekâ ile ilgili sektörlere yapılan yatırımlar, alt sektörlerin ihracatı ve temel ekipmanların yerlileşme oranındaki artış etkili oldu.
- Şirket, süreç deneyimini, ekipmanların çalışma prensiplerini ve sahadaki işletme verilerini birleştirerek yapay zekâlı kaynak makineleri ve akıllı kalite ajanları sunuyor; servo ve PLC gibi mevcut ürünlerine de yapay zekâ işlevleri ekliyor. Gelişmekte olan sektörlerden elde edilen gelir ilk üç çeyrekte 2,1 milyar yuan oldu, yıllık %88 arttı ve toplam gelirin %5,5 kadarını oluşturdu.
- Yeni enerji araçlarına yönelik güç aktarma sistemlerinin geliri ilk üç çeyrekte 15,5 milyar yuan oldu ve yıllık %8 arttı; yurt içi rekabetin yoğunlaşması ve ham madde maliyetlerinin yükselmesi segment üzerindeki kârlılık baskısını sürdürüyor. Şirket ayrıca stoklarını artırdı ve kritik malzemeleri güvenceye almak için mal bedellerini önceden ödedi; ilk üç çeyrekte net faaliyet nakit akışı 895 milyon yuan oldu.
