J.P. Morgan: Entergy’nin üçüncü çeyrek kârı beklentileri aştı, 55 milyar dolarlık sermaye planı hafifçe artırıldı

Üçüncü çeyrek kârı neden beklentileri aştı?

Entergy’nin 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki düzeltilmiş hisse başına kârı 1.98 dolar oldu. Bu rakam, 1.72 dolarlık piyasa beklentisi medyanının ve JPMorgan’ın 1.80 dolarlık tahmininin yanı sıra önceki yılın aynı dönemindeki 1.53 doların da üzerinde gerçekleşti.
Perakende elektrik tüketimindeki artış, hava koşulları, devam eden inşaat yatırımlarının getirileri ve düzenleyici konulardaki net iyileşme sonuçları destekledi; ana şirketin artan faiz giderleri ve hisse seyrelmesi ise kazanımların bir kısmını dengeledi.
Şirket, 2026 yılı hisse başına kâr beklentisi aralığını 4.25–4.45 dolardan 4.35–4.45 dolara daralttı. Yeni orta nokta olan 4.40 dolar, 4.41 dolarlık piyasa beklentisi medyanına yakın ve şirket önceki 2027–2030 dönemi öngörüsünü yineledi.

Şirket, sermaye planının süresini önceki beş yıldan 2027–2030 dönemini kapsayan dört yıla değiştirdi; bitiş yılı yine 2030 olarak kaldı. Güncellenen toplam 55 milyar dolar. JPMorgan’ın tahminine göre bu, 2030 yılına kadar yaklaşık 1 milyar–2 milyar dolar ek sermaye harcaması anlamına geliyor.
2030 yılına kadar güncellenen öz sermaye finansmanı planı, sermaye planının %10 oranının biraz altında; bu oran daha önce %10 üzerindeydi. 2028 yılına kadar olan öz sermaye finansmanı ihtiyacı büyük ölçüde karşılandı. JPMorgan toplam öz sermaye finansmanı ihtiyacını ılımlı görüyor ve kalan kısmın nasıl finanse edileceğini izliyor.
JPMorgan, şirketin EEI konferansında elektrik üretimi, iletim ve dağıtım, tarife bazı ve finansman düzenlemelerine ilişkin daha ayrıntılı bilgi açıklamasını ve hisse başına kâr beklentisini güncellemesini bekliyor.

Google’ın Arkansas’taki genişlemesi, enerji depolama ve elektrik iletimine yaklaşık 600 milyon dolarlık yatırım içeriyor. JPMorgan, projenin 55 milyar dolarlık sermaye planına dahil edildiğini tahmin ediyor; bankanın enerji depolama maliyeti varsayımlarına göre yatırımın yaklaşık yarısını depolama oluşturuyor.
Müşterilerin katkı sağlama biçimi, Entergy’nin nihayetinde tarife bazına dahil edeceği yatırımı etkileyecek. JPMorgan, Google’ın inşaata yardım katkıları yoluyla iletim yatırımının bir kısmını paylaşabileceğini düşünüyor; bu nedenle iletim projelerinin tamamı şirketin sermaye planına ve tarife bazına dahil edilmeyebilir.

Şirket yakın zamanda 7–12 gigavatlık veri merkezi proje portföyü açıkladı ve büyüme için yaklaşık 7.5 gigavatlık güç adası ekipmanı ayırdı. JPMorgan, şirketin ilgili beklentilerini EEI konferansında güncellemesini bekliyor.
JPMorgan, ayrılmış ekipmanın, Meta’nın Louisiana’daki genişlemesinin sağlayabileceği 2.5 gigavatlık yenilenebilir enerji yatırımının ve müşterilerin 5 gigavatlık güneş enerjisine ilgisinin mevcut planın dışında potansiyel yatırım fırsatları oluşturduğunu düşünüyor.
Banka, mevcut veri merkezi kümelerinin genişlemeye devam etmesi konusunda iyimser ve bu genişlemenin, ABD Körfez Kıyısı boyunca sanayi faaliyetlerindeki genişlemeyle birlikte, mevcut planlama varsayımlarının üzerinde ek elektrik yükü yaratmasını bekliyor.