Gelir artışının hızlanması sonuçları ne kadar iyileştirdi?
- 2026 yılının üçüncü çeyreğinde Leader Drive’ın geliri yıllık bazda %56 arttı; büyüme ikinci çeyrekteki %36 düzeyinden hızlandı. Citi, bunun hem endüstriyel robot alanında pazar payı kazanımından hem de insansı robot ve fiziksel yapay zekâ bileşenlerinin daha hızlı büyümesinden kaynaklandığını düşünüyor.
- Üçüncü çeyrek net kârı 52 milyon yuan oldu; yıllık bazda %29 arttı ve Visible Alpha piyasa beklentisinin %2 üzerinde gerçekleşti. Kâr artışı gelir artışının altında kalırken şirketin genel brüt kâr marjı yıllık bazda 6.2 puan düştü.
Brüt kâr marjı yıllık bazda düşerken neden çeyreklik bazda iyileşti?
- Üçüncü çeyrek brüt kâr marjı yıllık bazda daralsa da önceki çeyreğe göre 2.0 puan yükseldi. Citi, çeyreklik iyileşmeyi daha iyi ürün ölçek ekonomisi sağlayan insansı robot ürün hacmindeki artışa bağladı.
- Aynı dönemde faaliyet giderleri oranı %11,6 düzeyine indi; yıllık bazda 5.5 puan, çeyreklik bazda ise 3.3 puan düştü. Gelir büyüdükçe giderlerin gelire oranı azaldı ve bu durum kâr artışını destekledi.
Kapasite artışı ve değerleme değerlendirmesi neye işaret ediyor?
- Şirket, insansı robot bileşenlerine yönelik talebi karşılamak için harmonik redüktör üretim kapasitesini artırmaya devam edecek ve kapasiteyi mevcut aylık 90 bin adetten 2026 sonuna kadar aylık 120 bin adede çıkarmayı planlıyor.
- Citi, alım tavsiyesini ve hisse başına 496 yuan hedef fiyatını korudu. Hedef fiyat, 2027 yılı için öngörülen 322 kat fiyat/kazanç oranına dayanıyor ve bankanın insansı ve endüstriyel robot işlerine ilişkin görünürlüğün arttığı yönündeki değerlendirmesini yansıtıyor.
- Citi, takip ettiği şirketler arasında insansı robotlar ve fiziksel yapay zekâdan elde edilen gelir katkısının Leader Drive’da en yüksek olacağını öngörüyor; ancak yüksek değerlemesi nedeniyle şirketi bileşen üreticileri arasında Shuanghuan Driveline ve Hengli Hydraulics’in ardından tercih ediyor.