Robot eğitimi neden daha fazla veri toplanmasını gerektiriyor?

  • Zheshang Securities’ten Wen Ji’ye göre robotların henüz yaygınlaşmamasının temel engeli, beyinlerinin genelleme yeteneğinin yetersiz olması; bunun temel nedenlerinden biri de eğitim verilerinin miktar ve kalitesinin yetersizliği. 2026 yılının başında, dünya genelinde kurallara uygun biçimde kullanılabilen gerçek fiziksel etkileşim verilerinin hacmi, tek bir genel amaçlı bedenlenmiş zekâ temel modelini eğitmek için gereken ölçeğin hâlâ %20 altındaydı.
  • Veri toplama, sensörler, kamera ekipmanları ve insan kontrolü gibi yöntemlerle gerçek sahneleri kaydederek robot eğitimi için materyal sağlar. Mevcut yaklaşımlar arasında uzaktan kontrol, EGO, UMI ve simülasyon yer alır; EGO daha düşük maliyetlidir ve esas olarak temel modellerin ön eğitiminde kullanılırken simülasyon verileri düşük maliyetle büyük ölçekte üretim potansiyeline sahiptir.
  • Wen Ji, veri toplama ölçeğinin hızla büyümesine ve Leyard, Lingyun Optical ve Speechocean gibi hâlihazırda kesinleşmiş siparişleri bulunan şirketlere olumlu bakıyor; sektörün gelişimi aynı zamanda veri standartları ve kalitesi, fiyat rekabeti ve ödemelerin tahsilatı gibi kısıtlarla karşı karşıya.

Yili’nin gelirindeki iyileşme nereden kaynaklanıyor?

  • 2026 yılının ilk üç çeyreğinde Yili’nin sıvı süt, süt tozu ve süt ürünleri ile soğuk içecek gelirleri sırasıyla 55,72 milyar yuan, 24,82 milyar yuan ve 10,12 milyar yuan oldu; yıllık bazda sırasıyla %1,4, %2,3 ve %7,3 arttı. Üçüncü çeyrekte sıvı süt geliri yıllık %1,7 artarak yeniden pozitif büyümeye döndü; süt tozu ve süt ürünleri geliri ise %3,8 büyüdü.
  • Yeni sıvı süt ürünleri ve gelişmekte olan kanallar toparlanmayı destekledi: üyelikli mağazalar, atıştırmalık mağazaları ve talep üzerine perakende, doğrudan satış kanalı gelirinin %49,7 artmasını sağladı. Süt tozu tarafında, Ausnutria’nın üçüncü çeyrek gelirindeki düşüş ikinci çeyreğe göre daralarak genel iş üzerindeki olumsuz etkisini azalttı; Huatai Securities, Jinlingguan’ın sektörde yoğunlaşmanın artmasından fayda sağlayabileceğini öngörüyor.

Brüt kâr marjı ile satış gider oranı arasındaki fark iyileşirken net kâr marjı neden düştü?

  • 2026 yılının ilk üç çeyreğinde Yili’nin brüt kâr marjı yıllık 0.5 yüzde puan artarak %36,0 düzeyine yükselirken satış gider oranı 0.4 yüzde puan düşerek %17,9 oldu; ikisi arasındaki fark 0.9 yüzde puan genişleyerek %18,1 düzeyine çıktı. Ancak efektif vergi oranındaki artış, ana ortaklığa ait net kâr marjının yıllık 2.1 yüzde puan düşerek %9,4 olmasına yol açtı.
  • Üçüncü çeyrekte çiğ süt maliyetinden sağlanan avantaj ikinci çeyreğe göre azalırken ürün karmasındaki iyileşme olumlu katkı sağladı; bazı ürünlerin yeniden ileri işlenmiş ürün olarak sınıflandırılması vergi matrahını artırdı.
  • Huatai Securities, Çin Yeni Yılı için stok hazırlama zamanlamasının dördüncü çeyrek gelir performansının üçüncü çeyrekten daha iyi olmasını destekleyebileceğini öngörüyor. Kurum ayrıca Yili’nin 2026–2028 yıllarında ana ortaklığa ait net kârının sırasıyla 10,043 milyar yuan, 13,088 milyar yuan ve 13,578 milyar yuan olacağını tahmin ediyor ve 2027 yılı için 17 kat fiyat/kazanç çarpanı uygulayarak 35.19 yuan hedef fiyata ulaşıyor. Şirket, 2026 yılı temettü ödemesinin 2024 yılındaki 7,7 milyar yuanın altında olmayacağını taahhüt etti.