J.P. Morgan: Generac'ın veri merkezi birikmiş siparişleri 4,5 milyar dolara yükseldi; çeyreklik gelir düşük kaldı ancak marjlar beklentiyi aştı

Veri merkezi siparişlerindeki büyüme ne kadar yaygın?

Generac'ın veri merkezi birikmiş siparişleri ikinci çeyrek sonundaki 1,6 milyar dolardan üçüncü çeyrek sonunda 4,5 milyar dolara yükseldi. Buna, çeyrek içinde açıklanan 2,4 milyar dolarlık Amazon anlaşması da dahil.
Amazon hariç tutulduğunda JPMorgan, diğer müşterilerin birikmiş siparişlerinin yaklaşık 600 milyon dolar arttığını hesaplıyor; bu, önceki birkaç çeyrekte çeyrek başına yaklaşık 250 milyon ila 300 milyon dolarlık artışın üzerinde. Bu müşteriler ağırlıklı olarak veri merkezi barındırma hizmeti sağlayan işletmeciler olabilir.
JPMorgan, büyük anlaşma dışındaki sipariş artışının hızlanmasının talebin güçlü kaldığını gösterdiğini ve müşteri sözleşme faaliyetlerinin Ağustos ayında yayımlanan büyük ölçekli elektrik konulu başkanlık kararnamesi nedeniyle yavaşlamadığını düşünüyor.

Üçüncü çeyrek geliri piyasa beklentisinin yaklaşık %2 altında kaldı; ticari ve endüstriyel iş kolunun geliri yaklaşık %4, konut iş kolunun geliri ise yaklaşık %1 daha düşüktü.
Brüt marj %39,9 ile piyasa beklentisinin yaklaşık 1.5 yüzde puan üzerindeydi: fiyat ve maliyet arasındaki olumlu ilişki brüt kârı artırdı, ancak ürün karmasındaki değişim kazancın bir kısmını dengeledi.
Düzeltilmiş FAVÖK 256 milyon dolar ile 254 milyon dolarlık piyasa beklentisine yaklaşık olarak paraleldi; düzeltilmiş hisse başına kâr 2.54 dolar ile beklentinin yaklaşık %5 üzerindeydi.

Şirket, 2026 yılının tamamına ilişkin gelir büyümesi beklentisini yüzde onlu seviyelerin orta ve üst kısmında tuttu; piyasa beklentisi yaklaşık %17.
Düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi %20,0–%21,0 aralığından %20,5–%21,0 aralığına daraltıldı: alt sınır yükseldi, üst sınır değişmedi ve böylece beklenti aralığı önceki aralığın daha yüksek kısmında yoğunlaştı.
JPMorgan, Generac için ağırlık artır tavsiyesini korudu; şirketin veri merkezi kapasitesini genişletmesini, ticari ve endüstriyel iş kolu hedeflerindeki ilerlemeyi ve yönetimin büyük ölçekli elektrik konulu başkanlık kararnamesi ile konut iş kolundaki eğilimlere ilişkin görüşlerini izliyor.