Alphabet三季度云收入翻倍，但AI扩张开始挤压现金流
Alphabet三季度营收同比增长25%，云业务增长103%；搜索使用量加速的同时，广告增长放缓，高额资本开支和TPU备货令自由现金流转负。
Bloomberg ·
Konu：Alphabet
Unhidea, kaynakları, tarihleri, temel varsayımları ve değerlendirme gerekçelerini koruyarak küresel yatırım araştırmalarını, seçilmiş röportajları ve piyasa özetlerini açıklar.
Alphabet’in üçüncü çeyrekte arama büyümesi yavaşladı, bulut geliri ikiye katlandı: işlem maliyetleri ve yatırım zararları kârı baskıladı
Arama geliri büyümesi önceki çeyrekteki %17 seviyesinden %12 seviyesine geriledi. Bulut geliri piyasa konsensüsünü aşsa da bazı kurumsal yatırımcıların eşiklerinin altında kaldı; hizmetler marjı çeyreklik bazda art arda iki çeyrek düştü ve serbest nakit akışı negatife döndü.
Bernstein ·
Alphabet’in arama büyümesi üçüncü çeyrekte yavaşladı, bulut geliri ikiye katlandı: Yapay zekâ büyümesi kâr beklentilerini neden hâlâ baskılıyor?
Arama gelirinin yıllık büyüme hızı %17 seviyesinden %12 seviyesine gerilerken, yapay zekâ destekli aramanın artan kullanımı gelir elde etme kapasitesini geçici olarak olumsuz etkiliyor; bulut geliri %103 arttı, ancak hesaplama maliyetleri ve sermaye harcamaları kâr ve nakit akışı üzerinde baskı oluşturuyor. Bernstein hedef fiyatı 325 dolara düşürdü.
Bernstein ·
Alphabet的AI回报账：模型不必第一，云增长与广告变现才是关键
杰富瑞维持Alphabet买入评级及445美元目标价，看好分发、数据与自研芯片带来的优势；投资回报取决于云订单转收入，以及个人智能体时代的广告承接能力。
Jefferies ·