Mở rộng trung tâm dữ liệu ở nước ngoài chịu sức ép; các động lực từ năng lực tính toán trong nước, tính toán không gian và dịch vụ Token ra nước ngoài nóng lên

Các dự án năng lực tính toán trong nước đã tiến triển đến đâu khi việc xây dựng ở nước ngoài gặp trở ngại?

Báo cáo cho biết các biện pháp quản lý và bảo vệ giá điện đang làm chậm quá trình mở rộng trung tâm dữ liệu tại Mỹ; tại nhiều nơi ở châu Âu cũng đã xuất hiện lời kêu gọi tạm dừng xây dựng các dự án quy mô lớn mới. Ngược lại, nhờ lợi thế về chi phí điện, hạ tầng và triển khai kỹ thuật, Trung Quốc được xem là bên có tiềm năng hưởng lợi từ đầu tư năng lực tính toán.
Dự án tại Ulanqab, Nội Mông, có công suất IT theo kế hoạch tối đa 800 MW; giai đoạn đầu 120 MW được cho là dự kiến bàn giao trong vòng một năm, nhưng đây vẫn chỉ là tiến độ theo kế hoạch. Dữ liệu vận hành cung cấp một căn cứ tham chiếu khác: tỷ lệ sử dụng tủ máy đã đầu tư và xây dựng của UCloud trong nửa đầu 2026 vượt 95%, và hơn một nửa trong số 3136 tủ máy theo kế hoạch tại Tòa D đã được đặt trước. Dự án Helingeer của Dongfang Guoxin ghi nhận doanh thu 104 triệu nhân dân tệ tính đến quý III 2026; bốn tòa nhà đã được bàn giao và đưa vào vận hành, hai tòa còn lại dự kiến bàn giao vào cuối năm.

Báo cáo nêu mục tiêu chi phí phóng Starship là 20 đến 40 đô la mỗi kg, thấp hơn nhiều so với khoảng 5000 đô la của Falcon 9. Tài liệu đưa ra khoảng ngưỡng hiệu quả kinh tế là 200 đến 500 đô la mỗi kg. Tuy nhiên, lợi thế chi phí này phụ thuộc vào khả năng Starship thu hồi và tái sử dụng; báo cáo cho biết chuyến bay thử lần thứ 15 dự kiến thử thu giữ đồng thời tầng đẩy và tàu vũ trụ.
Các ước tính nhu cầu trong không gian vẫn là dự báo của tổ chức: báo cáo nêu doanh thu cho thuê năng lực tính toán quy đổi theo năm là 41,16 tỷ đô la vào năm 2027, quy mô năng lực tính toán 5 đến 6 GW và nhu cầu khoảng 1,5 triệu card tính toán. Với giả định 20 nghìn tủ máy và giá trị tấm titan 40 nghìn nhân dân tệ mỗi tủ, doanh thu mảng tấm titan ước đạt khoảng 800 triệu nhân dân tệ; áp dụng biên lợi nhuận ròng 20%, lợi nhuận ước khoảng 160 triệu nhân dân tệ. Trong khi đó, HBM và GPU chống bức xạ vẫn là điểm nghẽn về tải trọng. Lô vệ tinh Starmind đầu tiên dự kiến được phóng vào quý III 2027, cho thấy vẫn có độ trễ giữa kỳ vọng nhu cầu và tiến độ hiện thực hóa của chuỗi cung ứng.

Wuxiang Yungu, công ty con của Runjian Co., đã ký đơn hàng dịch vụ Token trị giá 200 triệu đô la với một doanh nghiệp nước ngoài, thời hạn hợp đồng một năm, tương đương khoảng 1,338 tỷ nhân dân tệ. Mô hình này triển khai năng lực tính toán trong nước, cung cấp dịch vụ gọi API ra nước ngoài và quyết toán theo lượng Token tiêu thụ; doanh thu gắn với số lượt gọi thực tế.
Ngoài đơn hàng, các tổ chức dự báo giai đoạn một của Wuxiang Yungu sẽ đạt doanh thu hằng năm trên 3 tỷ nhân dân tệ khi hoạt động hết công suất, đồng thời ước tính biên lợi nhuận gộp 50%, biên lợi nhuận ròng 40% và thời gian hoàn vốn dưới hai năm. Quy mô giai đoạn hai theo kế hoạch gấp 10 lần giai đoạn một, có thể đáp ứng 200 nghìn card. Mục tiêu là hoàn tất việc xin chỉ tiêu tiêu thụ năng lượng trong năm 2026; dự kiến sản xuất sẽ tăng dần trong nửa cuối năm 2027. Các con số về mở rộng và lợi nhuận này dựa trên hoạt động xây dựng trong tương lai và ước tính khi đạt công suất tối đa, không đồng nghĩa với giá trị đơn hàng đã ký.