Morgan Stanley: Khảo sát hội viên Walmart cho thấy dư địa bán chéo, nhóm sở hữu cả hai loại thẻ đã có quy mô đáng kể

Hai nhóm hội viên trùng lặp ở mức nào trong khảo sát?

Khảo sát của Morgan Stanley vào tháng 10 cho thấy khoảng 26% hộ gia đình tham gia có tư cách hội viên Walmart+, khoảng 31% có tư cách hội viên thường hoặc Plus của Sam’s Club, và khoảng 12% có cả hai.
Trong nhóm hội viên, khoảng 45% hội viên Walmart+ cũng là hội viên Sam’s Club; ngược lại, khoảng 38% hội viên thường và Plus của Sam’s Club cũng có Walmart+. Hai nhóm hội viên có phần giao nhau rõ rệt nhưng không trùng khớp hoàn toàn.

Khoảng 14% người tham gia chỉ có Walmart+, còn khoảng 19% chỉ có tư cách hội viên thường hoặc Plus của Sam’s Club. Morgan Stanley cho rằng những nhóm chỉ có một loại tư cách hội viên này là đối tượng tự nhiên để bán loại còn lại.
Khoảng 55% người tham gia khác không có loại tư cách hội viên nào, tạo thành nhóm khách hàng tiềm năng để thu hút hội viên mới. Ngân hàng cho rằng các sáng kiến kết hợp gói hội viên của Walmart có thể thúc đẩy bán chéo và tăng tổng chi tiêu của mỗi hội viên theo thời gian.

Khoảng 12% người tham gia đã có cả hai loại tư cách hội viên, nghĩa là nhóm này đã được bao phủ bởi cả hai chương trình. Morgan Stanley cho biết ban lãnh đạo trước đây nói mức độ trùng lặp giữa hai nhóm hội viên rất thấp, khác với mức trùng lặp rõ rệt trong khảo sát lần này.
Đây là lần đầu tiên ngân hàng đưa câu hỏi về sự trùng lặp hội viên vào khảo sát định kỳ; các khảo sát tiếp theo sẽ được sử dụng để làm rõ câu trả lời, xem xét những điều chỉnh có thể thực hiện và đánh giá mức độ nhận biết của người tham gia về các gói kết hợp.

Morgan Stanley xếp hạng Walmart ở mức Tăng tỷ trọng và đưa ra giá mục tiêu 125 đô la; giá đóng cửa ngày ngày 30 tháng 10 năm 2026 được nêu trong báo cáo là 123.51 đô la.
Giá mục tiêu tương ứng khoảng 36.8 lần dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2029, cao hơn hệ số giá trên lợi nhuận trung bình khoảng 21 lần của Walmart trong 10 năm qua. Ngân hàng cho rằng quá trình chuyển mình thành doanh nghiệp đổi mới trong thương mại điện tử và chuỗi cung ứng hỗ trợ mức định giá cao hơn; khoản lỗ thương mại điện tử mở rộng trở lại hoặc tăng trưởng thương mại điện tử tại Mỹ chậm lại là những rủi ro giảm giá được ngân hàng nêu ra.