Morgan Stanley: PMI sản xuất châu Á chịu tác động của kỳ nghỉ, đà phục hồi đơn hàng và xuất khẩu lan rộng

Vì sao Morgan Stanley vẫn lạc quan về động lực nền tảng dù PMI tháng 10 giảm?

Sau khi đạt mức mạnh trong tháng 9, PMI sản xuất châu Á giảm xuống 51.5 vào tháng 10, giảm 0.6 điểm phần trăm so với tháng trước; chỉ số thành phần sản lượng giảm 1.2 điểm phần trăm, với mức giảm rõ rệt hơn tại các nền kinh tế Bắc Á, đặc biệt là Hàn Quốc và Trung Quốc.
Morgan Stanley cho rằng các kỳ nghỉ trong khu vực từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10 cùng việc trở lại làm việc chậm sau kỳ nghỉ có thể đã làm nhiễu số liệu của một tháng. Bình quân hai tháng, PMI châu Á đạt 51.8, cao hơn mức 51.2 của giai đoạn 7–tháng 8 và mức 51.6 từ đầu năm đến nay; đơn hàng mới, sản lượng và đơn hàng xuất khẩu mới đều cải thiện so với mức bình quân của giai đoạn 7–tháng 8.

Nếu loại trừ Trung Quốc, chỉ số đơn hàng mới của châu Á nhìn chung ổn định ở mức 55.3, gần mức cao nhất trong tám tháng. Báo cáo cho biết sức mạnh của PMI cũng thể hiện qua tăng trưởng sản xuất công nghiệp, với tốc độ tăng ở mức cao nhất trong bốn năm.
Nếu loại trừ Trung Quốc, chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới của châu Á duy trì ở mức 53.5, cao nhất trong 16 tháng. Ấn Độ, Indonesia, Australia và Malaysia đều cải thiện; Morgan Stanley cho rằng điều này cho thấy đà phục hồi xuất khẩu đang lan từ các sản phẩm công nghệ sang các sản phẩm phi công nghệ.

Trong chín nền kinh tế được báo cáo đề cập, bảy nền kinh tế nằm trong vùng mở rộng; Trung Quốc và Australia là hai ngoại lệ.
PMI bình quân của Trung Quốc trong giai đoạn 9–tháng 10 là 49.7, xấp xỉ mức 49.8 từ đầu năm đến nay và vẫn thấp hơn ngưỡng mở rộng 50. Morgan Stanley cho rằng điều này phản ánh nhu cầu nội địa Trung Quốc tiếp tục yếu, đồng thời cho thấy sự khác biệt giữa mức cải thiện chung của khu vực và tình hình tại Trung Quốc.