Goldman Sachs: Nhóm phân tích nâng dự báo công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu năm 2030, các dự án chưa công bố là biến số then chốt

Vì sao dự báo công suất toàn cầu được nâng mạnh?

Goldman Sachs dự báo công suất trung tâm dữ liệu đang vận hành trên toàn cầu đạt 273GW vào năm 2030, cao hơn mức 217GW dự báo vào tháng 7 năm 2026. So với khoảng 103GW của năm 2025, công suất tăng ròng 170GW trong năm năm, với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm khoảng 21%.
Mức điều chỉnh tăng chủ yếu đến từ ước tính về các dự án dài hạn chưa được công bố. Goldman Sachs cho rằng tốc độ tăng ròng công suất sẽ không chậm lại trong trung hạn, nên đã nâng dự báo dài hạn dựa trên dữ liệu theo dõi dự án của 451 Research.
Bản thân dữ liệu theo dõi dự án cũng được cải thiện: 451 Research nâng dự báo tăng ròng công suất toàn cầu năm 2026 thêm 8% so với quý đầu năm, đồng thời nâng dự báo cho các năm 2027 và 2028 mỗi năm 14%.

Goldman Sachs dự báo công suất của Mỹ đạt 152GW vào năm 2030, cao hơn 27GW so với dự báo trước đó là 125GW và tăng ròng 103GW so với năm 2025. Ngân hàng dự báo Mỹ chiếm khoảng 60%–70% tổng mức tăng ròng công suất toàn cầu đến năm 2030.
Điều chỉnh dài hạn đối với dự báo của Mỹ đặc biệt lớn: để tính đến các dự án chưa công bố, Goldman Sachs nâng dự báo tăng ròng công suất của Mỹ năm 2029 và 2030 lần lượt thêm 56% và 180% so với lần cập nhật trước.
Theo loại dự án, dự báo tăng ròng lũy kế giai đoạn 2026–2030 của các mảng điện toán đám mây, neocloud, tiền mã hóa và trung tâm dữ liệu bán buôn, bán lẻ được nâng thêm 11.8GW. Goldman Sachs cho rằng điều này phản ánh việc các nhà cung cấp neocloud mở rộng nhanh để đáp ứng nhu cầu GPU.
Goldman Sachs dự báo các trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao, thường gắn với khối lượng công việc AI, sẽ chiếm ưu thế trong hoạt động mở rộng. Đến năm 2028, các dự án có quy mô ít nhất 75MW mỗi dự án dự kiến chiếm khoảng 66% mức tăng ròng công suất hằng năm toàn cầu và 75% tại Mỹ.

Với giả định kinh nghiệm rằng tổng chi phí xây dựng là 50 tỷ đô la cho mỗi GW, mức tăng ròng 170GW công suất toàn cầu trong năm năm sau 2025 tương ứng với vốn đầu tư lũy kế khoảng 8,5 nghìn tỷ đô la. Goldman Sachs đồng thời lưu ý chi phí hạ tầng CNTT vẫn chịu áp lực tăng.
Theo dự báo đồng thuận của Visible Alpha mà Goldman Sachs đối chiếu, vốn đầu tư của các công ty điện toán đám mây và AI được lựa chọn tại Mỹ trong giai đoạn 2026–2030 đạt trung bình khoảng 1,51 nghìn tỷ đô la mỗi năm. Phạm vi này bao gồm vốn đầu tư quốc tế, nhưng không bao gồm chi tiêu của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô quốc tế, phòng thí nghiệm AI tư nhân và nền tảng trung tâm dữ liệu.

Nguồn điện và thủ tục phê duyệt đang ảnh hưởng đến các dự án cụ thể: Microsoft từng rút khỏi một cam kết thuê sau khi vấn đề cung cấp điện làm lùi ngày sẵn sàng của một cơ sở, còn dự án của Oracle tại New Mexico cũng gặp khó khăn về giấy phép điện. Do đó, Goldman Sachs chú trọng hơn đến khả năng bảo đảm nguồn điện của dự án.
Texas và Pennsylvania đã tạm dừng các quy trình phê duyệt nhanh tương ứng. Goldman Sachs cho rằng các dự án xây dựng mang tính đầu cơ chịu ảnh hưởng lớn hơn, đồng thời tốc độ phát triển dự án có thể chậm lại.
Việc xây dựng trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao thường được tài trợ bằng khoản vay tương đương 80%–90% chi phí, và lợi nhuận rất nhạy cảm với việc chênh lệch lợi suất nợ thu hẹp. Goldman Sachs dự báo rủi ro thực thi có nhiều khả năng ảnh hưởng đến các dự án trước đây chưa được đưa vào dự báo, đồng thời cho rằng những dự án có mức độ rõ ràng cao về nguồn điện và giấy phép vẫn còn dư địa tăng trưởng.