Morgan Stanley: Tăng trưởng quản lý tài sản và quản lý tài sản cá nhân phân hóa, AI và mã hóa tài sản định hình lại cạnh tranh

Ngành tiếp tục tăng trưởng, tại sao cơ hội không được phân bổ đồng đều?

Morgan Stanley và Oliver Wyman dự báo đến năm 2030, tài sản được quản lý sẽ tăng khoảng 9% mỗi năm, còn tài sản tài chính của hộ gia đình tăng khoảng 7% mỗi năm. Tuy nhiên, mức tăng quy mô do thị trường đi lên sẽ che khuất sự khác biệt về hiệu quả hoạt động giữa các tổ chức.
Tăng trưởng đang tập trung vào ít sản phẩm và kênh hơn: đầu tư thụ động, các giải pháp và một số thị trường tư nhân được dự báo tiếp tục tăng thị phần, trong khi ảnh hưởng của các kênh quản lý tài sản cá nhân và hưu trí đối với phân bổ tài sản cũng sẽ tăng lên.
Tăng trưởng doanh thu tại thị trường tư nhân đặc biệt tập trung, đồng thời các mảng có mức phí cao hơn ngày càng quan trọng đối với doanh thu ngành. Tốc độ tăng trưởng của ETF chủ động gần gấp 5 lần quỹ tương hỗ chủ động.

Báo cáo dự báo tài sản được quản lý trên thị trường tư nhân đạt 37 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, trong đó vốn cổ phần tư nhân vẫn là loại tài sản lớn nhất. Phạm vi này bao gồm các quỹ do bên ngoài quản lý, các ủy thác đầu tư tùy chỉnh và một số khoản đầu tư trực tiếp và đồng đầu tư.
Điểm xuất phát của dòng vốn mới không mạnh: vốn mới ròng từ các nhà đầu tư thị trường tư nhân giảm mạnh trong giai đoạn 2024–2025. Báo cáo dự báo con số này phục hồi lên bình quân khoảng 500 tỷ đô la mỗi năm trong giai đoạn 2026–2030.

Báo cáo cho rằng các tổ chức dẫn đầu có thể dùng AI để mở rộng năng lực phục vụ khách hàng và nghiên cứu, đẩy nhanh phát triển sản phẩm, giúp doanh thu tăng nhanh hơn chi phí. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập của các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu có thể cải thiện tối đa 15 điểm phần trăm, còn năng lực phục vụ của cố vấn tài sản có thể tăng 30%–40%.
Đến năm 2032, các tổ chức quản lý tài sản cá nhân ứng dụng AI có thể giảm cơ sở chi phí tối đa 25%, nhưng một phần khoản tiết kiệm có thể được tái đầu tư vào công nghệ, dịch vụ và tăng trưởng. Sự khác biệt về kết quả hiện tại là cơ sở tham chiếu cho khả năng tăng doanh thu nhanh hơn chi phí: tất cả các tổ chức có thành tích dẫn đầu đều làm được điều này, so với chưa đến một nửa các tổ chức còn lại.
Morgan Stanley dự báo các tổ chức quản lý tài sản cá nhân toàn cầu trong phạm vi theo dõi của mình sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hằng năm của doanh thu và tài sản khách hàng lần lượt khoảng 10% và 8% trong ba năm tới. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng thực tế của hai chỉ tiêu trong giai đoạn 2022–2025 lần lượt khoảng 10% và 15%.

Báo cáo dự báo tài sản thực được mã hóa sẽ tăng từ khoảng 40 tỷ đô la hiện nay lên khoảng 2,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, trong đó khoảng 1,3 nghìn tỷ đô la là quy mô mà các tổ chức quản lý tài sản có thể tham gia. Tài sản được quản lý dưới dạng mã hóa dự kiến tập trung vào các quỹ thị trường tiền tệ.
Quản lý tiền mặt, tài sản bảo đảm và phân phối kỹ thuật số được dự báo là những trường hợp ứng dụng sớm. Các tổ chức cần sản phẩm, đối tác và kênh phân phối kỹ thuật số để thu hút vốn, đồng thời tránh đầu tư quá mức trước khi nhu cầu thương mại hình thành.
Tốc độ hoàn thiện của các điều kiện thúc đẩy then chốt sẽ ảnh hưởng đến quy mô: báo cáo đưa ra khoảng kịch bản cho năm 2030 từ khoảng 1,1 nghìn tỷ đến 5,5 nghìn tỷ đô la.