Bernstein: Các dự án trung tâm dữ liệu Bắc Mỹ mở rộng lên 488GW, công suất bị đình hoãn cũng tăng

Danh mục dự án tăng nhanh đến đâu và hoạt động xây dựng có theo kịp không?

Trong tháng 10 năm 2026, danh mục dự án trung tâm dữ liệu Bắc Mỹ đạt 488.2GW, tăng 32GW, tương đương 7%, so với tháng trước; tuy nhiên mức tăng trong tháng thấp hơn 52.2GW của tháng 9. Các nhà phát triển bất động sản đóng góp 14.9GW vào mức tăng trong tháng, còn các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô đóng góp 2.9GW.
Công suất đang xây dựng tăng 7.3GW so với tháng trước lên 87.2GW, tăng 9%. Theo tốc độ xây dựng trong 12 tháng qua, cần 12.5 năm để hoàn thành danh mục hiện có, thấp hơn mức 13.3 năm của tháng trước; đây là chỉ số tĩnh được tính theo tốc độ hiện tại.
Danh mục mở rộng đồng thời đi kèm các dự án gặp trở ngại: công suất bị đình hoãn tăng 9.4GW trong tháng 10, cao hơn mức 2.2GW của tháng 9, đưa tổng số lên 61.1GW, tương đương khoảng 13% danh mục dự án. Các dự án bị đình hoãn bao gồm những dự án bị trì hoãn, hủy bỏ, không được phê duyệt hoặc bị rút lại.

Dựa trên kết quả bầu cử, Bernstein ước tính có 265GW dự án nằm tại các bang mà thống đốc mới đắc cử phản đối hoặc ủng hộ hạn chế trung tâm dữ liệu, chiếm 57% danh mục dự án tại Mỹ, bằng tỷ lệ ước tính trước bầu cử. Thống kê này bao gồm các dự án tại Mỹ và có phạm vi khác với tổng danh mục Bắc Mỹ 488GW.
Trong tháng 10, đã có 29 bang áp dụng hạn chế hoặc thúc đẩy luật nhằm hạn chế xây mới trung tâm dữ liệu, tăng so với 27 bang của tháng trước. Lệnh tạm dừng trên toàn bang Texas vẫn có hiệu lực, và công suất mới khởi công trong tháng của bang giảm xuống 0.6GW, thấp hơn 3.4GW trong tháng 9 và 1.9GW trong tháng 8.
Bernstein cho rằng các dự án trung tâm dữ liệu mang lại lợi ích kinh tế đáng kể và chính sách mới có nhiều khả năng thay đổi bên chịu chi phí xây dựng hơn là chỉ đơn thuần kìm hãm tăng trưởng.

Trong tháng 10, danh mục dự án cấp điện sau công tơ (BTM) tăng khoảng 17GW, chiếm 54% tổng mức tăng trong tháng, cao hơn mức trung bình 43% từ đầu năm. Theo Crusoe, một dự án trung tâm dữ liệu BTM trung bình có thể được cấp điện sau khoảng 18 tháng, trong khi phương thức truyền thống cần vài năm.
Các dự án BTM chỉ chiếm 4% công suất đang vận hành, và lần lượt chiếm 17% và 43% công suất đang xây dựng và danh mục dự án. Công suất BTM đang xây dựng trong tháng 10 là 15.1GW, gần như không đổi so với tháng trước.
Việc mở rộng các giải pháp cấp điện cũng đi kèm những dự án gặp trở ngại: tỷ trọng BTM trong công suất bị đình hoãn tăng từ 16% trong tháng 5 lên 28% trong tháng 10, trong đó có một dự án BTM 4GW tại Florida bị bác bỏ.

Bernstein cho rằng việc xây dựng dự án sẽ hỗ trợ tăng trưởng của thị trường thiết bị điện khí hóa và xây dựng trong nhiều năm, dựa trên nhu cầu thiết bị và lao động, lượng đơn hàng tồn đọng và các nút thắt nguồn cung kéo dài.
Tổ chức này ước tính quy mô thị trường tiềm năng bằng cách nhân danh mục dự án hiện có với cơ hội trên mỗi megawatt do từng công ty công bố, đồng thời giả định 70% trong số đó là dự án AI. Chẳng hạn, con số tương ứng với Vertiv là khoảng 1,76 nghìn tỷ đô la Mỹ và với dịch vụ nhân công xây dựng của Quanta Services là khoảng 7,32 nghìn tỷ đô la Mỹ; hai con số này bao phủ các khâu kinh doanh khác nhau.
Các quy mô này phụ thuộc vào tiến độ dự án và cơ hội trên mỗi đơn vị công suất, không tương đương với các đơn hàng mà nhà cung cấp đã giành được.