Đơn hàng chậm lại vào tháng 10 thể hiện ở đâu?

  • Đơn hàng của phần lớn nhà sản xuất trong nước được Morgan Stanley theo dõi vẫn tăng vào tháng 10, nhưng tốc độ chậm hơn so với chín tháng đầu năm 2026. Đơn hàng mới của nhà sản xuất thiết bị tự động hóa Xinjie Electric tăng hơn 25% so với cùng kỳ trong chín tháng đầu năm, trước khi tốc độ tăng chậm lại vào tháng 10.
  • Đơn hàng mới của nhà sản xuất máy công cụ Tsugami China tăng nhẹ so với cùng kỳ vào tháng 10, thấp hơn mức tăng hai chữ số mạnh mẽ trong chín tháng đầu năm; đơn hàng của nhà sản xuất hộp giảm tốc Guomao tăng một chữ số so với cùng kỳ vào tháng 10, trong khi mức tăng của chín tháng đầu năm không thấp hơn 10%.
  • Điều này cho thấy đơn hàng vẫn tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng nhanh hơn trước đó không được duy trì trên diện rộng vào tháng 10.

Vì sao doanh số của các thương hiệu nước ngoài tại Trung Quốc có vẻ ổn định hơn?

  • Theo dữ liệu của MIR, doanh số servo tại Trung Quốc của các thương hiệu nước ngoài được theo dõi tăng 9% so với cùng kỳ vào tháng 10, trong khi doanh số biến tần hạ áp tăng 13%; mức tăng tương ứng trong chín tháng đầu năm 2026 lần lượt là 8% và 10%, cho thấy xu hướng chung nhìn chung ổn định.
  • Morgan Stanley cho rằng tăng trưởng chủ yếu đến từ nhu cầu hạ nguồn liên quan đến AI. Điều này diễn ra cùng lúc với việc đơn hàng của một số nhà sản xuất trong nước chậm lại, phản ánh sự khác biệt về diễn biến nhu cầu giữa các sản phẩm và khách hàng. Doanh thu bán hàng của các thương hiệu nước ngoài và đơn hàng mới của các nhà sản xuất trong nước cũng là những chỉ số khác nhau.

Vì sao tổ chức này vẫn tương đối tích cực khi nhu cầu phân hóa?

  • Đơn hàng của nhà sản xuất thiết bị đa dụng Haitian International tăng ở mức một chữ số thấp so với cùng kỳ vào tháng 10, trong đó đơn hàng nội địa Trung Quốc giảm ở mức hai chữ số thấp và đơn hàng nước ngoài tăng ở mức hai chữ số thấp. Tăng trưởng ở nước ngoài xuất hiện đồng thời với sự suy yếu trong nước, cho thấy nhu cầu không cải thiện trên diện rộng.
  • Thị trường chú ý đến việc tăng trưởng chậm lại trong quý IV. Morgan Stanley thừa nhận xu hướng nhu cầu không đồng nhất, nhưng cho rằng chu kỳ chi tiêu vốn đang mở rộng và nhu cầu hạ nguồn liên quan đến AI tiếp tục hỗ trợ, do đó vẫn giữ quan điểm tương đối tích cực về ngành; quan điểm của tổ chức đối với ngành tại châu Á - Thái Bình Dương là diễn biến phù hợp với thị trường.