J.P. Morgan: Nút thắt trong việc mở rộng trung tâm dữ liệu tại Mỹ đang chuyển từ điện năng sang giấy phép của cộng đồng

Bao nhiêu khoản đầu tư thực sự biến mất khi các dự án trị giá $68 tỷ bị ngăn cản?

Data Center Watch thống kê 45 dự án trung tâm dữ liệu bị ngăn cản hoặc trì hoãn tại 27 bang của Mỹ trong quý II năm 2026, liên quan đến khoảng $68 tỷ vốn đầu tư tiềm năng; khoảng 32 dự án trong số đó được xếp vào diện “bị ngăn cản”.
Đây không phải là số vốn đầu tư bị hủy vĩnh viễn: khoảng 40% dự án không công khai ước tính vốn đầu tư, một số có thể vẫn đang ở giai đoạn lập kế hoạch, và “bị ngăn cản” cũng bao gồm việc rút dự án hoặc tạm dừng. Vì vậy, con số này phù hợp hơn để phản ánh quy mô sự phản đối ở địa phương, chứ không phải tổn thất thực tế.
JPMorgan cho rằng điều đáng chú ý hơn là sự phản đối chuyển từ biểu tình sang chính sách: chỉ một lệnh tạm hoãn hoặc thay đổi quy định cấp phép cũng có thể ảnh hưởng đến hàng trăm dự án đang chờ phát triển.

Trong quý II năm 2026, các cuộc thảo luận ở cấp địa phương chuyển hướng rõ rệt sang các đề xuất lập pháp, lệnh tạm hoãn và việc thẩm định chặt chẽ hơn. Các biện pháp bao gồm báo cáo tác động cộng đồng và những yêu cầu bổ sung về môi trường hoặc lưới điện. Ngay cả khi không trực tiếp cấm xây dựng, các điều kiện bổ sung cũng có thể kéo dài tiến độ, tăng chi phí, thậm chí khiến dự án không còn hiệu quả kinh tế.
Tác động của các biện pháp này có thể vượt ra ngoài một dự án bị hủy; môi trường cấp phép chặt chẽ hơn cũng làm tăng độ phức tạp khi xin giấy phép và xây dựng cơ sở hạ tầng hỗ trợ. Sự phản đối vượt qua ranh giới đảng phái, còn bầu cử địa phương và động cơ chính trị của các ứng viên cũng có thể ảnh hưởng đến định hướng chính sách.

Hơn 70% các nhóm phản đối được Data Center Watch theo dõi nêu quan ngại về môi trường, bao gồm việc sử dụng nước và đất; khoảng 50%–60% số vụ việc liên quan đến chi phí tiện ích. Tranh cãi cốt lõi không chỉ là vấn đề môi trường, mà còn là việc cộng đồng cho rằng ai phải gánh chi phí ngoại tác và ai được hưởng lợi từ dự án.
Do đó, cải tiến công nghệ chưa chắc đủ để xoa dịu sự phản đối. Các nhà phát triển bắt đầu đưa hoạt động gắn kết cộng đồng vào quá trình phát triển dự án, đáp ứng những yêu cầu tại địa phương thông qua đầu tư vào trường học và cơ sở hạ tầng, đào tạo nghề, lợi ích thuế, thay vì chỉ bắt đầu tiếp xúc với cộng đồng ở giai đoạn cấp phép.

Tình trạng hạn chế kết nối lưới điện thúc đẩy các nhà phát triển cân nhắc phát điện phía sau công tơ, nhưng bản thân hệ thống cung cấp điện cũng có thể ảnh hưởng đến mức độ chấp nhận của địa phương: phát điện bằng khí tự nhiên có thể làm dấy lên quan ngại về phát thải và những lo ngại tại chỗ; các phương án sạch hơn có thể giúp giành được sự ủng hộ nếu giảm chi phí năng lượng hoặc tác động môi trường đối với cộng đồng, nhưng bằng chứng liên quan vẫn còn sơ bộ.
Phản ứng của địa phương đối với điện hạt nhân cũng không đồng nhất: kế hoạch khởi động lại Three Mile Island làm sống lại một phần tiếng nói phản đối hạt nhân, trong khi nhu cầu điện cho AI lại khiến một số cuộc thảo luận về môi trường chuyển sang chấp nhận điện hạt nhân thay cho các phương án phát thải cao hơn. Khả năng cung cấp điện chỉ giải quyết được một phần trở ngại; loại hình và chi phí của hệ thống cung cấp điện, cũng như tác động tại địa phương, cũng rất quan trọng.

JPMorgan cho biết tác động trực tiếp của sự phản đối tại địa phương vẫn chỉ chiếm một phần trong tổng đầu tư vào trung tâm dữ liệu. Nhận định hiện tại không phải là hoạt động xây dựng tại Mỹ sẽ đình trệ, mà là các dự án có thể gặp trở ngại dần dần: tiến độ kéo dài, chi phí cộng đồng và tuân thủ tăng, việc phối hợp giấy phép và cơ sở vật chất hỗ trợ trở nên khó khăn hơn.
Cùng với nguồn cung điện, kết nối lưới điện và đất đai, sự chấp thuận của xã hội có thể ảnh hưởng đến nơi công suất mới có thể được xây dựng nhanh hơn và tiết kiệm hơn. Data Center Watch ghi nhận hoạt động phát triển vẫn diễn ra nhanh tại Đông Nam Á, Tây Âu, Trung Đông và vùng châu Phi hạ Sahara; một số nhà phát triển đã bắt đầu rút kinh nghiệm từ Mỹ và điều chỉnh cách thức gắn kết với cộng đồng.