Morgan Stanley: Cổ phiếu công nghệ giảm kéo trái phiếu Mỹ tăng, giá dầu và kỳ vọng thắt chặt của ngân hàng trung ương chi phối thị trường toàn cầu

Vì sao cổ phiếu công nghệ giảm kéo trái phiếu Mỹ tăng?

Báo cáo kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ khiến nhà đầu tư thêm băn khoăn về thời điểm khoản chi tiêu vốn lớn cho AI sẽ chuyển thành dòng tiền. Vào ngày 30 tháng 10, chỉ số S&P 500 giảm 1,8%, chỉ số Nasdaq giảm 2,9%, và nhóm công nghệ thông tin thuộc S&P giảm 4,2%.
Thị trường chứng khoán đi xuống làm phát sinh nhu cầu trú ẩn, và trái phiếu Mỹ kỳ hạn trung bình diễn biến tốt hơn: lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm 2.3 điểm cơ bản, kỳ hạn 10 năm giảm 0.8 điểm cơ bản xuống 4,93%; lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 0.9 điểm cơ bản, xóa đi mức tăng giá trước đó.
Nhu cầu trú ẩn trong cùng kỳ không hỗ trợ đồng loạt tất cả tài sản: vàng và bạc lần lượt giảm 3,7% và 5,9%.

Lo ngại Mỹ có thể tiếp tục tấn công Iran, cùng với vụ việc liên quan đến tàu chở dầu tại eo biển Hormuz do truyền thông nhà nước Iran đưa tin, đã đẩy phần bù rủi ro nguồn cung tăng lên. Trong ngày, dầu Brent tăng 2,4%, WTI tăng 2,1%, và nhóm năng lượng thuộc S&P tăng 1,9%.
Chỉ số chi phí việc làm của Mỹ trong quý ba tăng 0,8% so với quý trước, thấp hơn mức 0,9% của từng quý trong hai quý trước đó; tốc độ tăng tiền lương chậm lại, nhưng tốc độ tăng chi phí phúc lợi nhanh hơn. Morgan Stanley cho rằng với tốc độ tăng năng suất hiện tại, mức tăng thù lao khó có khả năng tạo ra áp lực lạm phát.
Dù áp lực chi phí lao động đã phần nào giảm bớt, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn nghiêng về thắt chặt thêm. Chủ tịch Fed Dallas Logan ủng hộ ít nhất hai lần tăng lãi suất nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản; Chủ tịch Fed St. Louis Musalem cũng cho rằng cần tiếp tục tăng lãi suất sớm nhất có thể.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 5 năm giảm khoảng 4 điểm cơ bản trong ngày, nhưng chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Pháp so với Đức nới rộng 9 điểm cơ bản. Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Italy và Tây Ban Nha cũng nới rộng.
GDP sơ bộ quý ba của Pháp giảm 0,1% so với quý trước, thấp hơn mức tăng 0,1% mà thị trường kỳ vọng; trong cùng kỳ, toàn khu vực đồng euro tăng trưởng 0,4%, cao hơn mức dự báo 0,2% của thị trường, cho thấy sự khác biệt rõ rệt về diễn biến kinh tế giữa các nước thành viên.
Giá năng lượng khiến lạm phát toàn phần tại nhiều nước tăng trở lại, và thị trường vẫn định giá xác suất Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất vào tháng 12 ở khoảng 82%. Tuy nhiên, lạm phát Đức trong tháng 10 chậm lại do việc giảm thuế nhiên liệu tạm thời được khôi phục, trong khi lạm phát Italy cao hơn đáng kể so với dự báo.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bỏ phiếu với tỷ lệ 8 trên 1 để giữ lãi suất chính sách ở khoảng 1,25%, đồng thời nhận định lạm phát cơ bản đã nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2%. Morgan Stanley cho biết quyết định và ngôn từ phù hợp với dự báo trước cuộc họp của họ, còn cuộc họp báo của thống đốc cũng không đưa ra dấu hiệu rõ ràng về thời điểm tăng lãi suất trong ngắn hạn.
Vào 3 giờ chiều theo giờ Tokyo, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm giảm 6.5 điểm cơ bản xuống 2,77%; tỷ giá USD/JPY giảm trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro trên toàn cầu. Morgan Stanley cho rằng diễn biến tỷ giá vẫn cho thấy áp lực tăng đối với USD/JPY từ các yếu tố cơ bản.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông báo từ ngày 2 tháng 11, ngân hàng sẽ thực hiện các giao dịch repo ngược qua đêm vào mỗi ngày làm việc thông qua đấu thầu khối lượng với lãi suất cố định, với lãi suất hoạt động hiện tại là 1,25%; repo ngược kỳ hạn 7 ngày chuyển sang đấu thầu lãi suất với khối lượng cố định, chủ yếu được thực hiện trong kỳ nộp thuế và vào cuối tháng.
Một số công cụ trước đây lấy lãi suất repo ngược kỳ hạn 7 ngày làm chuẩn định giá sẽ chuyển sang neo theo lãi suất repo ngược qua đêm, với mức chênh lệch không đổi. Sau thông báo, lợi suất hoán đổi lãi suất nhân dân tệ trên thị trường nội địa kỳ hạn từ 1 đến 5 năm có lúc tăng tối đa 2 điểm cơ bản trong phiên, trước khi trở lại mức gần như không đổi khi kết thúc phiên châu Á.