Vì sao chuỗi cung ứng PC chịu áp lực lớn hơn?
- Intel dự báo lượng PC xuất xưởng trong nửa cuối năm 2026 sẽ giảm hơn 20% so với cùng kỳ: doanh số bán cho người dùng cuối suy yếu thúc đẩy các nhà sản xuất PC cắt giảm mạnh hàng tồn kho, và quá trình điều chỉnh đã tăng tốc trong hai tháng qua. Trước đó, Morgan Stanley dự báo mức giảm khoảng 25%.
- Dữ liệu xuất xưởng đã cho thấy thị trường suy yếu. Theo IDC, lượng PC xuất xưởng toàn cầu trong quý ba năm 2026 đạt 62,685 triệu chiếc, giảm 20% so với cùng kỳ và 9% so với quý trước.
- Morgan Stanley cho rằng xu hướng này bất lợi hơn đối với các thương hiệu và nhà sản xuất gia công hiện diện ở phân khúc tiêu dùng giá thấp, như Acer và Compal.
Vì sao nhu cầu máy chủ diễn biến theo hướng ngược lại?
- Intel dự báo lượng CPU máy chủ xuất xưởng sẽ tăng hơn 30% trong cả năm 2026 và 2027; mức tăng có thể cao hơn nếu nguồn cung wafer và đế được cải thiện.
- Intel cho rằng các tác nhân AI sẽ là động lực chính, đưa quy mô thị trường tiềm năng của CPU máy chủ từ khoảng 40 tỷ đô la Mỹ hiện nay lên hơn 200 tỷ đô la Mỹ sau năm năm.
- Morgan Stanley cho rằng tăng trưởng mạnh trong lượng CPU máy chủ xuất xưởng có lợi cho các nhà cung cấp phần cứng liên quan như Wiwynn, Lenovo và Lotes.
Vì sao đế ABF có thể khan hiếm hơn?
- Phần lớn mức mở rộng công suất đế khoảng 40% được đề cập trước đây sẽ chỉ được hiện thực hóa vào nửa cuối năm 2027; Intel dự báo các cam kết mua sắm linh kiện chủ chốt sẽ tăng mạnh trong vài quý tới.
- Intel đang ưu tiên đảm bảo công suất đế và cải thiện tỷ lệ thành phẩm của EMIB-T. Thiết kế phức tạp có thể làm tăng rủi ro về tỷ lệ thành phẩm và giảm sản lượng hữu dụng, qua đó làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu đế ABF và hỗ trợ giá.
- Morgan Stanley cho rằng nếu nguồn cung đế thắt chặt và giá tăng, doanh thu và biên lợi nhuận của Unimicron và NYPCB sẽ được hưởng lợi.