选举前夜海湾分化，苹果周一交卷
美股晚报｜2026年11月1日星期日（香港时间；现货收盘为美东10月30日周五；周日美股与欧洲盘休市，股指期货将于香港时间周一07:00开盘，本期以周五收盘与周日新消息为锚）
周五标普500跌1.82%报7580.07点，道指跌1.09%报51770.31点，纳指跌2.86%报25437.00点，等权标普ETF（RSP）跌0.79%报218.31美元（华尔街日报）。10年期美债收益率约4.93%，WTI原油约104.12美元/桶，黄金期货约3885.70美元/盎司，美元指数基本持平、约101.9（华尔街日报）（路透）。周日没有新的美股现货或期货报价可供验证，周日盘中报价本期暂未取得。
市场主线
周日白天真正新落地的盘面不在美股、而在海湾：沙特股市跌0.8%、卡塔尔股市却大涨4.6%，同一片“选后会不会再打”的阴云下，两地股市走出了相反方向——这说明市场现在交易的不是某一个确定的战争剧本，而是“选后窗口”本身的不确定性，以及各国对冲霍尔木兹海峡风险的能力差别。与此同时，多哈的谈判还在谈、特朗普还在最后拉票，OPEC+周日的会则把供给端先按住不动——三条线合起来，周一开盘的第一道题仍然不是单一消息，而是三件事的净方向：油价会不会继续给通胀预期加压、苹果盘后财报能不能接住科技抛售、选举前政策不确定性还要持续多久（路透）（路透）（路透）。周五的教训已经写好：市场惩罚的不再是增长不够快，而是花钱太多、回血太慢——纳指单日跌2.86%、全周跌约2%，而等权指数单日只跌0.79%，这仍是一场集中在科技股内部的清算，而不是全市场一起投降。
一、周日新消息：海湾股市分化，多哈谈判仍在继续
- 路透周日报道，海湾股市当日下跌，投资者仍警惕美国与伊朗在周二中期选举后恢复冲突的风险；沙特基准指数跌0.8%至9838点，几乎所有成分股收跌，埃及蓝筹指数跌1.9%（路透）。沙特与埃及同日下跌，说明“选后窗口”的担忧是区域性的，不是某一个市场的个案。
- 卡塔尔是例外：基准指数大涨4.6%至9575点，创八年多来最大单日百分比涨幅；卡塔尔国家银行涨3%，与卡塔尔能源相关的工业集团Industries Qatar涨7.9%（路透）。路透指出，支撑情绪的因素包括卡塔尔能源公司为防范霍尔木兹海峡出口受扰而锁定美国与其他产地的长期液化天然气供应，以及标普确认卡塔尔AA主权评级、展望稳定，理由是其充裕的流动性、财政与外部资产缓冲（路透）。卡塔尔的涨法讲的不是“风险消失了”，而是“对冲做得更足的，就先被奖励”——这正是周一油价与避险资产要继续验证的逻辑。
- 外交线周日也没有停：路透引述知情官员报道，伊朗谈判代表周日已连续第三天在多哈与卡塔尔调解人会谈，目标是推动结束美以与伊朗的战争；谈判由卡塔尔方面与华盛顿保持定期协调，特朗普已表示选举投票前不会对伊朗发动新袭击、且与德黑兰的谈判富有成效，但没有排除投票后的进一步军事行动（路透）。美国国务卿鲁比奥周六表示，特朗普尚未决定是否发动新打击，但更希望以外交方式解决冲突；伊朗最高领袖哈梅内伊周六则下令武装力量做好应对任何袭击的准备（路透）。“在谈、但没谈成；没打、但没排除再打”——这句话本身就是周一开盘前油价风险溢价的来源。
- 选举线进入最后48小时：路透报道，特朗普周日前往艾奥瓦州与堪萨斯州拉票，这两个农业带州的参议院席位争夺比预期激烈；路透/益普索民调显示，特朗普在农村美国人中的支持率10月降至45%的新低；提前投票人数已超过5200万人，创中期选举纪录，高于2022年大选日前的近4600万人（路透）。周二将改选众议院全部435席与35个参议院席位，共和党目前以53比47守住参议院、并在众议院保持微弱优势（路透）。提前投票创新高说明参与度，不说明结果——周一市场能定价的只是“不确定性再持续至少一天”，而不是选举本身的胜负。
二、债市和美元商品：OPEC+按兵不动，油价风险溢价仍在
- 路透周日报道，OPEC+产油国在周日的会上料将维持12月产量目标不变，七个核心成员此前已原则上同意下月产量不变，符合市场对四季度不再调整产量政策的预期，谈判重心转向2027年配额；该组织9月已完成分阶段取消每日165万桶减产，另有一层约每日200万桶、覆盖多数成员至2026年底的减产仍在（路透）。周日的线上会于格林尼治时间12:00（香港时间20:00）开始，截至本期发稿，未见与“原则上同意”不同的正式决议通报。“原则上同意”不是正式决议，措辞本身就留了口子：周一市场要确认的，是这份共识会不会被地缘消息重新打开。
- 周五债市与商品的分化仍是周一的背景：10年期美债收益率跌6个基点至4.928%，2年期跌7.5个基点至4.579%，10年期10月累计跌约37个基点，避险买盘抵消了油价重回100美元上方带来的通胀担忧（华尔街日报）。布伦特12月期货周五涨2.4%至117.64美元/桶，盘中一度触及118美元；WTI涨2.08%至104.12美元/桶（路透）。OPEC+按兵不动，解决的是“供给会不会再变”的问题，解决不了“霍尔木兹海峡风险会不会再升温”的问题——后者才是油价周五涨2.4%的直接推手。
- 黄金周五现货跌3.5%至约3881美元/盎司，为2025年10月以来最低；白银跌约6%，并跌破50美元/盎司（路透）。黄金与美债同日下跌的剧本周一仍需留意：如果油价继续高位、抛售再起，黄金是先被当流动性筹码卖掉，还是重新回到避风港，周一的盘面会给出新答案。
三、个股和板块异动（含财报）：周一先看苹果与Palantir，周二看AMD
- 苹果周一盘后公布财报，市场预期每股收益同比增长约8%至1.99美元、收入同比增长11%至约1130亿美元，投资者将紧盯iPhone需求与高利润的服务业务；苹果今年以来已涨28%，在七巨头中领跑（Saxo）。摩根大通在Palantir周一盘后财报前新发起覆盖、给予增持评级，2027年12月目标价262美元，并将其列入“积极催化剂观察”名单；摩根士丹利则维持平配、目标价205美元，认为三季度收入应能超预期（巴伦周刊）。同一家公司、两份相差近三成的目标价，说明周一盘后市场争的不是“增长好不好”，而是“增长值不值这个价”——这正是周五Intel式暴跌的同一逻辑。
- 周五的板块分化仍是参照系：Intel暴跌28.6%至65.76美元，创1974年以来最大单日跌幅，原因是四季度收入指引远低于预期；费城半导体指数跌7.2%，英伟达跌4.2%、AMD跌10.9%（华尔街日报）。逆势的一边仍是能源：埃克森美孚与雪佛龙三季度利润均超预期，分别涨2.2%和2.8%（华尔街日报）。周二AMD盘后财报将是芯片链的下一站：如果AMD的指引也偏谨慎，芯片股的清算就还没有结束；如果它稳住，资金才可能重新区分“账单”与“需求”。
- 周五全周的账也要算清：标普500全周跌约0.58%、纳指跌约2%、道指跌约0.85%，纳指10月累计跌幅约5.3%；路透指出，四大超大规模企业过去12个月的资本开支合计已占标普500成分股总资本开支的三分之一以上，且占比可能继续上升（路透）。全周跌幅不大、单日跌幅很大，这种组合最说明问题：抛售是集中的、由财报触发的，而不是由宏观数据一次性砸出来的。
四、AI要闻：周一的AI考题从“花多少钱”转向“卖不卖得动”
- 苹果10月31日宣布与阿里巴巴合作，将千问整合进中国大陆市场的苹果智能系统，相关功能将于11月4日随iOS 27.3开发者测试版首发、12月随正式版全面推送，中国用户可在Siri、写作工具与视觉智能中直接调用千问的文本与图像理解及内容生成能力，而今年WWDC发布的新一代Siri AI暂不向中国大陆市场提供（华尔街见闻（转载））。这条线与“AI账单”那条线方向相反：它讲的是AI能不能帮卖手机——周一苹果财报里中国需求与服务业务的成色，将决定这条线能不能对冲掉账单那条线的压力。
- 周五的教训已经写好：彭博市场综述指出，另一批令人失望的科技财报加剧了行业抛售，交易员开始质疑AI投资的回报，纳指100跌约3%，Intel因指引不及预期大跌约28%，Amazon则因资本开支增加而下跌（彭博（转载））。Capital Economics的观点是，当这轮资本开支 boom 开始部分依赖外部融资时，投资者对“花多少钱、怎么花”的紧张就会上升（路透）。周一苹果与Palantir要回答的，因此不只是收入数字，而是资本开支与现金流之间的那道算术题——周五市场已经证明，这道题答不好，指引再弱一点就会被重罚。
五、前瞻日历（香港时间）
- 11月2日（周一）07:00：美股股指期货开盘（美东时间周日晚18:00）；23:00：美国10月ISM制造业PMI；盘后（香港时间11月3日清晨）：苹果、Palantir公布财报（Investor's Business Daily）（巴伦周刊）（Saxo）。
- 11月3日（周二）：美国中期选举投票；AMD、Amgen、Pfizer盘后公布财报（路透）（巴伦周刊）。
- 11月4日（周三）：美国10月ISM服务业PMI；麦当劳、Qualcomm公布财报；同日苹果智能中国版随iOS开发者测试版开放测试（巴伦周刊）（华尔街见闻（转载））。
- 11月5日（周四）：Airbnb公布财报（巴伦周刊）。
- 11月6日（周五）：美国10月非农就业报告（美国劳工统计局），为本周关键经济数据；Moderna公布财报（巴伦周刊）。
- 注意：美国已进入冬令时，下周美股常规交易时段对应香港时间22:30至次日05:00，开盘时间较夏令时推迟一小时；股指期货周日晚开盘对应香港时间周一07:00。