油价大跌超4%，美股期货反弹迎苹果财报
美股晚报｜2026年11月2日星期一（香港时间；现货收盘为美东10月30日周五；美股常规交易香港时间22:30开盘，本期发稿时欧洲盘中、美股盘前）
周五标普500跌1.82%报7580.07点，道指跌1.09%报51770.31点，纳指跌2.86%报25437.00点，等权标普ETF（RSP）跌0.79%报218.31美元（华尔街日报）。盘前纳指期货约涨0.6%，标普500与道指期货约涨0.3%（华尔街日报）。10年期美债收益率约4.91%，WTI原油约99.61美元/桶，布伦特原油约108.68美元/桶，现货黄金约3911美元/盎司，欧元约1.12美元、美元走弱（华尔街日报）（华尔街日报）（Saxo）。
市场主线
晚报的盘面是一句话：油价先把“立即开打”的溢价打掉一块，期货于是有了喘息的空间，但反弹的幅度已经比美东清晨收窄，欧洲盘中也没有跟涨——这说明市场买的是“最坏情形往后推”，不是“风险解除了”。路透美东清晨的报道称，道指期货涨0.52%、标普500期货涨0.52%、纳指100期货涨0.89%；到《华尔街日报》晚些时候的盘前综述，纳指期货涨幅已收窄至0.6%、标普与道指约涨0.3%（路透）（华尔街日报）。真正决定反弹能不能站住的考题仍在今晚：23:00的10月ISM制造业PMI、盘后苹果与Palantir的财报，以及周二的中期选举——油价可以先跌，AI账单的算术题今晚才交卷。
一、盘前与欧洲盘：美股期货反弹收窄，欧洲盘中不跟涨
- 美股期货全线走高但动能减弱：路透称，美东清晨多数巨头与成长股盘前上涨，SpaceX与Alphabet领涨，Intel微涨0.2%；《巴伦周刊》盘前梳理则称，Coherent、Corning、Dell、Lumentum、Marvell、SanDisk、Seagate、SpaceX、超微电脑与西部数据盘前均上涨，AI股出现反弹（路透）（巴伦周刊）。期货纳指涨幅大于标普，仍是“上周跌得最狠的地方先修复”的结构，但涨幅收窄说明买盘并不急着追高，开盘前的第一道题仍是ISM数据会不会打断修复。
- 欧洲盘中分化、没有跟随美股期货走强：路透报道，泛欧STOXX 600指数格林尼治时间08:13（香港时间16:13）跌0.3%至645.04点，医疗保健板块跌1%、能源板块跌1%；英国富时100指数格林尼治时间11:30（香港时间19:30）基本持平于10731.34点，能源与医疗保健的下跌抵消了其他板块的涨幅（路透）（路透）。欧洲的拖累一半来自油价下跌压低能源股，一半来自个股——法国阿尔斯通暴跌约27%，原因是德国Coradia Max平台执行问题拖累上半年盈利，公司把全年利润率指引从6.5%下调至约1%、并预计全年自由现金流为负15亿欧元。
- 亚洲收盘已先给出“修复但分化”的样本：韩国KOSPI涨2.6%，中国蓝筹指数涨1.3%，日本涨0.3%，彭博综述称亚洲股市跌幅小于美股同行、美股期货转涨（彭博（转载））（Saxo）。亚洲与美股期货、欧洲盘中三者合起来看，全球的共识只是“先修超卖”，还没有重新定价的方向。
二、债市和美元商品：外交希望压油价，债市与黄金走出不同方向
- 油价是全天最大的变量：《华尔街日报》报道，1月布伦特原油期货跌4.2%至108.68美元/桶，12月WTI期货跌4.3%至99.61美元/桶、1月WTI跌4.2%至97.90美元/桶；伊朗外长阿拉格奇周日称，与卡塔尔调解人的讨论仍在继续、但尚未达成协议，伊朗代表团已赴多哈、但没有安排与美方直接会谈（华尔街日报）。《华尔街日报》同时指出，美国此前已告诉多个海湾国家为中期选举后可能对伊朗发起的短暂激烈军事行动做准备，特朗普尚未就恢复打击作出最终决定（华尔街日报）。“在谈、但没谈成；没打、但没排除再打”——油价跌的是“立即开打”的溢价，不是全部地缘溢价，高盛测算的地缘风险溢价约27美元/桶、并把布伦特12月均价预期上调至105美元、2027年均价上调至88美元，恰好说明溢价仍在。
- 债市与黄金走了相反的方向：10年期美债收益率回落至约4.91%，30年期低于5.30%，2年期约4.60%，市场仍预期美联储12月加息；现货黄金约3911美元/盎司，收复上周五创下的一年多最低收盘的部分失地、但仍低于4000美元（华尔街日报）（Saxo）。黄金反弹、长端收益率回落的组合说明：市场在为“油价回落缓解通胀压力”定价，但没有为“美联储转向宽松”定价——Saxo指出，12月加息概率约72%，而累计加息预期已在回落，悬念要等周五非农与本周ISM数据来解。
- 美元走弱、欧元约1.12美元：Saxo称外汇市场总体平静，欧元约1.12美元、英镑约1.34美元、美元兑日元约157.75；《华尔街日报》盘前综述也称美元兑一篮子货币走弱（Saxo）（华尔街日报）。美元走弱配合油价下跌，本应是风险资产更舒服的组合，但欧洲盘中不跟涨、期货涨幅收窄，说明资金还没有从“避险”切回“风险”。
三、个股和板块异动（含财报）：盘前先看雅诗兰黛与万豪，盘后看苹果与Palantir
- 盘前已公布的两份财报都上调了指引：雅诗兰黛上调2027财年有机销售增速指引至4%至5.5%（此前为3%至5%）、调整后每股收益指引至3.20至3.45美元（此前为3.10至3.35美元），路透称其押注高端护肤与香水在假日季前的需求韧性，盘前涨2.6%；万豪三季度调整后每股收益3.02美元、高于预期的2.84美元，并把全年RevPAR增速指引上调至4.5%至5%（此前为3%至3.5%）（路透）（路透（转载））。消费与旅行的两份“上调指引”与科技股的“账单焦虑”形成对照：今晚市场要区分的，正是“需求还在”与“花钱太多”这两类故事。
- 苹果与Palantir盘后交卷，盘前走势已经分化：《巴伦周刊》称，苹果盘前跌0.4%，Palantir涨1.2%；Saxo称，苹果本季度预期每股收益约2美元、收入约1130亿美元，高于去年同期的1.85美元，投资者还将寻找iPhone 18早期需求的线索（巴伦周刊）（Saxo）。摩根大通在Palantir财报前新发起覆盖、给予增持评级，2027年12月目标价262美元；摩根士丹利则维持平配、目标价205美元（巴伦周刊）。苹果的考题与别家不同：它不需要证明“AI花得值”，只需要证明“手机还卖得动”；Palantir争的则是“增长值不值这个价”——同一家公司两份相差近三成的目标价，说明估值本身就是今晚的变量。
- 其他盘前异动同样讲“分化”：Okta涨3.1%，原因是它将在周三开盘前取代Kenvue进入标普500指数；Intel则继续跌0.7%，上周五因四季度指引不及预期暴跌约29%（巴伦周刊）（路透）。指数纳入带来的被动买盘、与指引不及预期带来的主动卖盘同时出现，盘前并没有统一的方向，只有个股各自的理由。
四、AI要闻：账单数字再被摊开，核心业务放缓才是新担忧
- 高盛的测算把账单摊得更清楚：Saxo引述高盛称，超大规模企业的资本开支今年有望接近8000亿美元，2027年进一步升至1.2万亿美元，同时预计标普500盈利增速将从今年的近30%放缓至明年的18%（Saxo）。路透指出，纳指100指数10月市值蒸发逾2.5万亿美元、濒临进入修正区间，背景是投资者对大型科技公司飙升的AI开支愈发谨慎、同时等待更强回报的证据（路透）。这个数字本身不是新闻，新闻是市场开始用它反问：核心业务放缓的公司，拿什么持续支付这张账单？《华尔街日报》引述德意志银行的Jim Reid称，投资者对AI的怀疑正在加深——怀疑本身，就是今晚苹果与Palantir要面对的语境。
- 苹果被当成相对的避风港，恰恰因为它不像别家那样砸钱：Saxo指出，苹果相对不受重型数据中心开支担忧的影响；《巴伦周刊》则提醒，苹果刚从英伟达手中夺回全球市值第一，今晚需要近乎完美的业绩才能守住约5万亿美元的市值（Saxo）（巴伦周刊）。在英伟达11月下旬交卷之前，苹果、Palantir与周二的AMD将先决定这轮修复的上限：它们回答的是“需求与现金流”，不是“算力竞赛本身”。
五、前瞻日历（香港时间）
- 11月2日（周一）22:30：美股常规交易开盘；22:45：美国10月标普全球制造业PMI终值；23:00：美国10月ISM制造业PMI；盘后（香港时间11月3日清晨）：苹果、Palantir公布财报（华尔街日报）（巴伦周刊）。
- 11月3日（周二）：美国中期选举投票；9月JOLTS职位空缺；AMD、Amgen、辉瑞盘后公布财报（路透）（Saxo）。
- 11月4日（周三）：美国财政部公布季度再融资计划；10月ADP私营就业与ISM服务业PMI；Qualcomm、Arm、麦当劳、Uber公布财报（Saxo）。
- 11月5日（周四）：英国央行公布利率决议；索尼、ConocoPhillips、Cloudflare公布财报（Saxo）。
- 11月6日（周五）：美国10月非农就业报告（美国劳工统计局），为本周关键经济数据；Moderna公布财报（巴伦周刊）（Saxo）。
- 注意：美国已进入冬令时，美股常规交易时段对应香港时间22:30至次日05:00；本期等权标普盘前报价暂未取得，以上周五收盘为准。