半导体业绩走强，估值却在收缩：Evercore怎么看这一轮周期
德州仪器和泛林财报后，盈利预期上调与市盈率下降同时出现。Evercore认为AI需求仍有增长空间，但库存回升、增速见顶和客户现金流下降，正使半导体进入周期后段。
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主题：半导体
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科技晨报：AI融资缓解算力担忧，财报增长背后现金与经常性收入承压
半导体领涨科技板块；Cadence和Celestica上调展望，但经常性收入、毛利率与现金流留下约束。博通参与的630亿美元融资为Anthropic采购提供支持，同时带来残值风险。
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美银：AI扩建支撑半导体景气，英伟达优势延伸至交付与供应链
美银继续看好未来12—18个月半导体供需与估值，依据包括SpaceX资本开支计划、英伟达部署效率提升及供应链扩产；项目节奏、电力获取和客户自供芯片是关键变量。
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